Updates

Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Novartis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen

Updates

Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Novartis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen
Analisten Stephen Hendriks, 12 jun 08:59

UBS | Opwaarts potentieel voor DSM na fusie met Firmenich

0 0 Leestijd ongeveer

Na de aankondiging van de fusie tussen DSM en Firmenich heeft UBS een analyse gemaakt van de waarde die dit samengaan voor de DSM-aandeelhouders zal opleveren.

Volgens de bank draait alles om de zogeheten synergievoordelen. DSM-aandeelhouders betalen immers ongeveer 21 keer de ebitda voor Firmenich voor de groeikansen die uit deze fusie moeten volgen. Wanneer DSM/Firmenich de voorgenomen synergievoordelen behalen draagt dat €6 bij aan het koersdoel van UBS voor DSM.

Cruciaal voor deze waardebepaling is hoe de ebitda-bijdrage (operationele winst voor afschrijvingen en amortisatie immateriële activa) van Firmenich aan het nieuw te vormen concern wordt gewaardeerd. UBS kiest voor twintig keer de ebitda, dat ligt tussen de niveaus in waartegen sectorgenoten Symrise (17 keer) en Givaudan (23 keer) worden verhandeld.

DSM op ‘kopen’ bij UBS

De bank verwacht meer informatie over de fusie op de beleggersdag op 13 juni. UBS handhaaft het koopadvies bij een – voorlopig nog – ongewijzigd koersdoel van €180.

Tags

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.