Problemen duren ook op de beurs nooit eeuwig

De rauwe waarheid is dat er altijd problemen, obstakels, bezwaren, tegenstanders en nadelen zijn. Dat is in het dagelijkse leven zo, en voor beleggers is het niet anders. Er zijn altijd legio redenen te verzinnen waarom je absoluut niet in aandelen zou moeten beleggen: er kan een recessie aankomen, de inflatie kan exploderen, regelgeving kan bedrijven te gronde richten. De waarderingen kunnen veel te hoog zijn. Zo kan ik nog wel even doorgaan.

Ondanks die constante tegenwind leveren beleggingen in aandelen op de lange termijn toch iets op. Kies een bekende aandelenindex, maak er een grafiek over dertig, veertig of vijftig jaar van en de lijn loopt van linksonder naar rechtsboven. En ik weet het wel: dat is geen garantie dat het in de volgende vijf jaar, tien jaar, of zelfs twintig jaar nog verder naar rechtsboven zal gaan.

Maar beleggers werden, zoals gezegd, decennia geleden ook al geconfronteerd met problemen, en hadden dus ook twijfel over de grafiek in de toekomst. Zij konden ook betwijfelen of rechtsboven wel de richting zou worden, en niet rechtsonder.

Problemen niet bagatelliseren

Ik weet ook wel dat niet elk probleem hetzelfde is. Noch wil ik de situatie in de Oekraïne bagatelliseren. Maar het is wel nuttig om ons eerdere perioden voor de geest te halen waarin de bedreigingen de angst voor koersdalingen extra groot maakten. Een jaar of drie, vier geleden was de handelsoorlog tussen China en de VS bijvoorbeeld een reden om forse dalingen te vrezen.

Een decennium geleden dachten veel beleggers dat de euro zou instorten. Die problemen zijn nu niet volledig weggewerkt, maar de angst bij beleggers is wel sterk afgenomen.

Vroeger of later

De kans is groot dat vroeger of later ook het Russische wapengekletter minder indruk op de beurzen zal maken. En natuurlijk: als Poetin besluit om 1812 in omgekeerde richting te herhalen, van Moskou naar Parijs, zal de schok ook op de beurzen immens zijn. Maar wie elke fantasie serieus gaat nemen, kan maar beter het bed niet uitkomen. Bovendien, hoe liep het af in 1812? Juist, in een bittere, ijskoude nederlaag.