Pharming | Geduld van beleggers op de proef gesteld

In het tweede kwartaal heeft Pharming een omzet geboekt van $49,6 mln. Dat is 15% meer dan dezelfde periode van vorig jaar en 14% meer dan in het eerste kwartaal. Met die toename revancheert het biotechbedrijf zich van een stevige omzetdaling eerder dit jaar. In die periode waren veel Amerikaanse huisartsenposten gesloten als gevolg van Covid-19.

Hierdoor was het lastig om HEA-middel Ruconest goed onder patiënten te verspreiden. Inmiddels is de afzet in de Verenigde Staten weer terug op het oude niveau. De onderneming rekent erop dat de omzet in de tweede halfjaar weer groeit.

Hogere kosten

De aandacht ging bij de cijferpresentatie echter vooral uit naar de winstontwikkeling. Het bedrijfsresultaat van $10,9 mln lag namelijk 23% lager dan een jaar eerder. Onderaan de streep viel de winst zelfs met 46% terug naar $5,9 mln. De grote boosdoener was een stijging van de bedrijfskosten. De onderneming gaf meer uit aan onderzoek en aan voorbereidingen voor de mogelijke lancering van het nieuwe middel Leniolisib eind 2022. Bovendien namen de verzekerings-, compliance- en controlekosten toe.

Hoewel de uitgaven noodzakelijk zijn voor de normale bedrijfsuitoefening en voor toekomstige groei, moet de winstschatting voor het lopende jaar wat verlaagd worden door het hogere kostenniveau. De kans is groot dat de winst per aandeel iets onder de €0,05 van vorig jaar uitkomt.

Wachten op Leniolisib

De lagere winst was een belangrijke reden waarom het aandeel Pharming na de cijferpresentatie met 4% daalde. Hoewel de onderneming verschillende onderzoeken heeft lopen, kan vooral de introductie van Leniolisib de fantasie rondom het aandeel aanwakkeren. Daar moeten beleggers echter nog minstens een jaar op wachten.

Aandeel Pharming blijft op ‘houden’

Hoewel Pharming ook bij het hogere kostenniveau winst maakt en er goed voorstaat met een kaspositie van $189,8 mln, is het meest waarschijnlijke scenario dat de koers de komende kwartalen meedeint op de onderliggende omzet- en winstontwikkeling. Het houdadvies op het aandeel Pharming blijft dan ook van kracht.