Orders stromen binnen bij ASML

ASML kan de machines niet aanslepen. Het orderboek zit vol, een nieuw omzetrecord is in de maak en er wordt een nieuw inkoopprogramma voor eigen aandelen gestart.

ASML heeft in het tweede kwartaal voor maar liefst €8,3 mrd aan orders ontvangen. Een kwartaal eerder was dat nog ‘maar’ €4,7 mrd. Er is veel vraag naar machines die de meest geavanceerde chips kunnen maken, maar ook de oudere versies zijn gewild. Er zijn tekorten op de chipmarkt, niet zelden bij de minder geavanceerde chips, die met name in de autosector worden gebruikt. Chipproducenten zijn daarom bezig hun capaciteit te vergroten, en kopen daarvoor machines bij ASML.

ASML heeft de omzetverwachting verhoogd. Het rekent nu op 35% omzetgroei dit jaar, in plaats van 30%. Dat komt neer op een omzet van €18,9 mrd. Daardoor verhoog ik ook mijn taxatie voor de winst per aandeel (wpa) voor dit jaar van €12,00 naar €13,00. Voor volgend jaar verhoog ik de schatting van €12,50 naar €13,75.

Inkoopprogramma

ASML heeft een nieuw inkoopprogramma aangekondigd voor eigen aandelen. Vanaf 22 juli tot 31 december 2023 zal het bedrijf voor €9 mrd aan aandelen inkopen. Dat is heel veel geld, maar op de huidige waardering gaat het om nog geen 4% van de uitstaande aandelen. Het bedrijf zou inmiddels ook kunnen denken aan het verder verhogen van het dividend, waarvan het rendement al jaren laag is. Dat laatste zal voorlopig nog wel zo blijven, maar 0,5% is wel erg weinig voor zo’n succesvol bedrijf.

Advies op aandeel ASML

Goedkoop is het aandeel nog altijd niet. Afhankelijk van welke wpa er gebruikt wordt, ligt de k/w een stuk boven 40. Het dividendrendement houdt zoals gezegd ook niet over. Maar de waardering ligt al jaren hoog. ASML is en blijft een buitengewoon bedrijf. Het heeft praktisch een monopoliepositie in de markt en haalt dit jaar de hoogste groei in jaren.

Daar komt nog bij dat de chipsector er sterk bij ligt op dit moment en het er alle schijn van heeft dat dit nog wel even zo zal blijven. Tot slot kan ASML steeds meer verdienen aan software en services voor de al geïnstalleerde machines. Dat zorgt voor een extra inkomstenbron met vrij hoge marges. Van dit soort bedrijven zijn er niet veel. Het advies voor het aandeel ASML blijft dus ‘kopen’.