Nestlé haalt eigen doelstelling niet
In antwoord op druk van beleggers heeft Nestlé enkele jaren geleden twee doelstellingen voor 2020 geformuleerd. De omzet zou autonoom met 4,5-5% moeten groeien en de marge van het autonoom operationeel resultaat zou tussen 17,5% en 18,5% moeten uitkomen.
Getuige de cijfers over 2019 zal het bedrijf moeite hebben om de omzetgroei structureel op het gewenste niveau te krijgen. De omzet kwam uit op CHF92,6 mrd. Weliswaar steeg de marge van 2018 op 2019 3,0% naar 3,5%, maar halverwege het afgelopen jaar was dat 3,6%. De doelstelling voor de omzetgroei is nu verschoven naar 2021/’22. De gehaalde 3,5% is overigens nog altijd flink hoger dan de 2,9% van Unilever, waar de groei zelfs afnam.
Advies voor Nestlé
De operationele marge steeg vorig jaar van 17,0 naar 17,6%. De autonome winst per aandeel, dus zonder de winst van verkochte onderdelen, steeg van CHF4,02 naar CHF4,41. Bij die winstgroei en de superieure omzetprestaties in vergelijking met Unilever blijft Nestlé sectorfavoriet. Het koopadvies blijft bij een k/w van 22,3 dan ook gehandhaafd.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.