Optietip 146: tijd voor een nieuwe parachute

Het is tijd voor een nieuwe beschermingsconstructie. Verder updates van optietips op de AEX, Besi en Intel.

Komende vrijdag loopt de huidige beschermingsconstructie (optietip 137) af, zeer waarschijnlijk waardeloos. Dat is geen probleem, de bedoeling achter deze constructie was om tegenwicht te bieden in het geval andere optietips flink verloren door een behoorlijke koersdaling op de aandelenmarkten. Ik noem zo’n bescherming ook wel een parachute. Die koersdaling is er niet gekomen, dus deze tip bleek niet nodig. Maar voor de komende tijd wil ik wel een nieuwe parachute openen. Je weet maar nooit.

1-bij-2 putspread als parachute

Ik heb weer gekozen voor een 1-bij-2 putspread, maar dit keer wel een iets duurdere variant. Concreet gaat het om de AEX dec19 530/500 1-bij-2 putspread. Dat wil zeggen: koop de AEX dec19 530 put, voor €4,50. En verkoop de AEX dec19 500 put twee keer voor €2,05 per stuk. Per saldo kost deze positie dus €0,40 (4,50-2,05-2,05=0,40).

Deze 1-bij-2 put krijgt intrinsieke waarde als de AEX-index op de dag van expiratie tussen de 470 en 530 punten staat. Hoe dichter de stand bij 500 punten komt, hoe hoger de waarde van de spread. Er is een risico: als de AEX in december lager staan dan 470 punten, wordt de waarde negatief. Dat betekent dat het verlies groter kan worden dan de inleg. Ik vind dat risico acceptabel. De kans op een dergelijke daling in drie maanden is vrij klein, minder dan 4% als wordt gekeken naar het koersverloop uit het verleden. Wie dit risico niet wil lopen, kan een butterfly overwegen, bijvoorbeeld de dec19 520/500/480 put butterfly. Deze is wel iets duurder, en heeft een minder hoge maximale waarde.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement staat nu op 42,9%, het rekenkundig gemiddelde staat op 68,3%. Het is nog steeds de ASML-callspread die een behoorlijke bijdrage aan het rendement levert. Ook een aantal andere tips ziet er veelbelovend uit, maar niets is zeker tot een positie gesloten wordt.

AEX

Er lopen komende vrijdag twee AEX-optietips naar alle waarschijnlijkheid waardeloos af: de 1-bij-2 putspread (optietip 137) en de callspread (135). Verliezen hoort er bij. De butterfly op de AEX die in maart afloopt (optietip 142) staat op dit moment wel op winst. De waarde is ongeveer €2,80, een ruime verdubbeling. Dat is leuk, maar nog lang geen reden om tot verkoop over te gaan. Bij een stijgende beurs de komende weken zou de waarde nog veel verder kunnen oplopen. Aanhouden dus. Voor de AEX call butterfly die in oktober afloopt (optietip 138) is het spannender. Deze staat op een verlies. Wil het nog wat worden met deze butterfly, dan zal de AEX de komende weken met een procent of vier, vijf moeten stijgen. Dat is niet ondenkbaar, en verkoop levert niet heel veel op. Daarom is afwachten ook hier de beste strategie.

Besi

De callspread op Besi (optietip 123) is op het moment van schrijven zo’n €3,00 waard. Dat is het drievoudige van de aankoopprijs. Dat is gunstig, maar nog niet voldoende om verkoop te overwegen. Er zijn nog ongeveer drie maanden te gaan tot de expiratie van de spread. Het koersverloop van Besi is dit jaar positief. Er is op dit moment geen reden om aan te nemen dat de koers de komende maanden ineens flink zal dalen. Dat zou kunnen veranderen als er bij de volgende kwartaalpresentatie slecht nieuws gemeld wordt. Daar ga ik niet vanuit. Er zijn juist tekenen dat de chipmarkt aan de beterende hand is, wat positief is voor chipmachinemakers zoals Besi. Ik wacht dus nog af. Mocht de waarde van de spread op korte termijn rond de €4,00 komen, dan vind ik verkoop aantrekkelijk worden. Dan is zo’n 80% van de maximale waarde (€5) binnen.

Intel

De Intel calendarspread (optietip 128) staat op een klein verlies. De verkochte call is in augustus waardeloos afgelopen, dat is goed nieuws. De opbrengst van deze call is definitief binnen. De gekochte call loopt nog tot januari. Het aandeel staat sinds de opening van deze tip maar een klein beetje hoger. Er zal de komende maanden toch zeker een procent of tien bij moeten komen wil het nog wat worden met de januari-call. Dat is zeker niet ondenkbaar, dus ik wacht nog een tijd af.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in €)