Tegenwind Kendrion houdt aan
De kwartaalcijfers van Kendrion zijn negatief ontvangen. De beurskoers daalde met 5,3% nadat de producent van elektromagnetische componenten een daling van de omzet met 10% en het operationele resultaat met 28% bekend had gemaakt.
De cijfers waren niet geheel onverwacht. De mondiale automotive-tak, waar Kendrion voor twee derde van zijn omzet van afhankelijk is, staat namelijk al geruime tijd onder druk. Het aantal verkochte auto’s daalde in zowel Europa (-4%) als de Verenigde Staten (-3%) en China (-13%). Kendrion ondervindt hier veel hinder van.
Doelstelling gehandhaafd
Het concern verwacht op de korte termijn geen herstel van de automotive-markt, maar handhaaft wel de doelstelling voor de middellange termijn: een rendement van minstens 20% op de investeringen (ROI) en een ebitda-marge van meer dan 15% tegen 2023.
Op basis van de cijfers verlaag ik mijn wpa-taxatie voor dit jaar naar €1,50. Daarmee komt de koers-winstverhouding uit op 13. Voorlopig wil ik afwachten tot de prestaties verbeteren en ga niet verder dan een houdadvies.