Updates

Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

InPost

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
houden
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

InPost

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
houden
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Advies Jaap Barendregt, 24 okt 2018 12:13

Schone schijn bij Procter&Gamble

0 0 Leestijd ongeveer

Procter & Gamble, de Amerikaanse consumentengoederenmaker, rapporteerde een verrassende groei. Maar bij nader inzien valt er veel op af te dingen.

De financiële markten reageerden zeer positief op de eerstekwartaalcijfers van Procter & Gamble. De hoofdoorzaak hiervan was dat het bedrijf een autonome omzetgroei rapporteerde van 4%. Dat is inderdaad goed te noemen. Zo haalde Unilever ‘slechts’ 3,8%. Het verschil is echter dat Unilever voor het hele jaar een stijging van 3-5% verwacht, waar Procter & Gamble meldde dat de rest van het boekjaar 2018-2019 remmend zal werken op de autonome groei zodat er uiteindelijk 2-3% uit zal komen. Dat is nu weer niet zo goed. Het is hetzelfde doel als in het vorige verslagjaar, maar dat werd toen niet gehaald. Procter & Gamble wil prijsverhogingen gaan doorvoeren om de eigen hogere inkoopkosten te compenseren. In het eerste kwartaal leidden die hogere inkoopkosten tot margedaling. Alleen extra niet-operationele inkomsten, een lagere belastingvoet en ingekochte aandelen zorgden ervoor dat de nettowinst kon stijgen. Dat zijn alledrie eigenlijk niet-operationele posten. Normaliter zou de nettowinst per aandeel dus gedaald zijn in plaats van de nu gerapporteerde stijging van 16%, van $1,09 naar $1,26.

Kwartaalcijfers

De omzet steeg met 0,2%, naar $16,7 mrd, wat autonoom dus neerkwam op 4%. Daarbij waren Schoonheidsproducten – ook wel Beauty – (+7% autonoom) en Huishoudelijke producten (+5%) de uitblinkers. De relatief grote divisie Baby-, dames- en gezinsverzorging was met -1% spelbreker. De autonome groei werd inderdaad praktisch geheel gedragen door een toename van de hoeveelheid verkochte producten. Prijzen hadden alleen een positieve invloed bij Schoonheidsproducten. Procter & Gamble heeft er in dit eerste kwartaal voor gekozen vooral te concurreren met de prijzen. Vandaar dat het bedrijf nu toch de prijzen wil verhogen om de margedruk te keren.

Advies

Eerder werden de prijzen juist teveel verhoogd. Het bedrijf is op zoek naar de balans tussen prijsstijging en volumestijging. Ik ben benieuwd of de onderneming daar in zal slagen. Ik heb een verkoopadvies voor Procter & Gamble staan, juist ook omdat de autonome groei laag is. Die gaat in de rest van het jaar weer omlaag, dus ik blijf bij dat advies.

 

HTML:

Eerstekwartaalcijfers
In $ mln  ’17/’18 ’18/’19
Omzet 16.690 16.653
Oper. resultaat 3554 3648
Nettowinst 3211 2870

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!