Updates

Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden
image description
Opinie Hildo Laman, 14 aug 12:30

TKH verwacht in tweede jaarhelft meer van hetzelfde

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden

TKH is in het tweede kwartaal harder gegroeid dan in het eerste kwartaal. De omzet steeg met 13,5% in het afgelopen kwartaal, terwijl over de eerste drie maanden een plus van 10,5% werd bereikt. Daardoor is de groei over het eerste halfjaar uitgekomen op 12,0%.

De snelst groeiende divisie in de eerste helft was Industrial Solutions, waar verschillende soorten kabels worden gemaakt en systemen voor de productie van auto- en vrachtwagenbanden. Industrial Solutions is het grootste onderdeel van TKH, waar ongeveer 42% van de omzet geboekt wordt. Vooral de verkoop van de bandensystemen loopt goed. Die steeg met 16,6% in het eerste halfjaar. TKH verwacht dat deze groei doorzet, en breidt daarom een productiefaciliteit in Polen uit. Desondanks verwacht TKH dat Industrial Solutions in de tweede helft van dit jaar een wat lagere omzet zal hebben, omdat de verkoop aan Duitse machinefabrikanten naar verwachting lager zal zijn.

Ook bij Building Solutions, net iets kleiner dan Industrial, was er hoge groei, 10,5%. Binnen dit onderdeel gaat het vooral goed met de kabels. De verkoop van kabels voor onder andere energienetwerken en vliegvelden  worden onder meer genoemd als positieve factoren. Bij Building Solutions verwacht TKH in de tweede helft van dit jaar wel een omzetgroei te realiseren.

Advies

De kosten stegen met 9,7%, minder dan de omzet, waardoor de winst sneller kan groeien dan de omzet. De nettowinst is daardoor in het eerste halfjaar met 26,9% gestegen. Daarmee kwam de winst per aandeel (wpa) uit op €1,30. Voor de tweede helft van het jaar gaat TKH uit van een ongeveer gelijke winst. Onze wpa-taxatie verlagen we daarom naar €2,60 (twee maal 1,30), onze schatting was €2,70. Voor volgend jaar laten we onze taxatie (€2,90) vooralsnog staan. Op basis van de taxatie van dit jaar is de k/w ongeveer 21, en met gebruik van het 2019-cijfer is dat ongeveer 19. Daarmee schatten beleggers TKH redelijk naar waarde in. Niet heel duur, maar ook niet goedkoop. Het advies blijft dan ook ‘houden’.

Tags

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Beleggers Belangen geeft u waardevolle informatie, waarmee u uw rendement kunt verhogen. Ontdek het nu vanaf €10,95 per maand.
 Bekijk onze abonnementen hier!