Optietip 81: AEX op 600 in december

Ik ga ervan uit dat de AEX dit jaar hoger eindigt. Dat is omdat de kans op een stijging in een willekeurig jaar groter is dan de kans op een daling. Ook wil ik niet teveel geld in een positie steken. Daarom neem ik deze keer iets meer risico, ik kies voor een 1-bij-2 callspread.

Optietip

Concreet gaat het om de AEX dec18 580/600 1-bij-2 callspread. Dat betekent: koop de AEX dec18 580 call éénmaal voor €5,05, en verkoop de AEX dec18 600 call tweemaal voor €2,00 per stuk. Per saldo kost de combinatie dus €1,05 op het moment van schrijven (5,05-2,00-2,00). De spread bereikt een maximale waarde van €20,00 als op 21 december de AEX op precies 600 punten staat. Elk punt hoger of lager betekent €1,00 minder.

Er zit wel een risico aan deze positie: als de AEX in december boven de 620 punten staat, zal het verlies groter zijn dan de investering. Dat komt door de extra verkochte call. Maar 620 punten zou een stijging van zo’n 14% betekenen. In de afgelopen vijftien jaar is de AEX drie keer harder gestegen dan 14%. De kans daarop is dus niet heel erg groot. Bovendien kan tussentijds de positie gesloten worden, of een van de twee verkochte calls kan teruggekocht worden. Als de AEX met een rendement van tussen de 6,5 en 14% het jaar sluit, heeft deze constructie een positieve waarde.

Updates

Er waren een aantal tegenvallers afgelopen dagen: Randstad daalde flink, net als Galapagos en ook de indices gingen onderuit. Het gemiddelde rendement is daardoor gezakt tot 75,3%, en het gewogen gemiddelde is teruggelopen tot 62,2%.

AEX

De AEX-index is de afgelopen dagen iets weggezakt. Dat is voor een paar tips erg vervelend (optietip 61 en 70), maar voor optietip 72, de AEX jun18 call butterfly, is het eigenlijk prima. Voor deze positie moet de AEX in juni tussen 550 en 570 punten staan, liefst op 560. Het leek er even op dat de index al voor mei boven dit niveau uit zou kunnen komen. Door de daling lijkt een heel hoge stand in juni minder kansrijk, terwijl 560 in juni zeker nog een grote kans heeft. Het verstrijken van de tijd is in het voordeel van deze positie, mits de koers maar langzaam richting 560 loopt.

DAX

De DAX is een paar honderd punten kwijtgeraakt. Voor de juni butterfly (optietip 79) is er nog geen probleem, een stand van 13000 punten of hoger is nog steeds haalbaar. Voor de september callspread van tip 73 is er zeker iets aan de hand. In de komende vier en een halve maand kan nog van alles gebeuren.

Randstad

Het aandeel Randstad daalde vorige week vrijdag en afgelopen maandag, waardoor ik de Randstad call (optietip 59) niet verkocht heb. Dinsdag, na de eerste kwartaalcijferpublicatie, bleek dat ik beter tegen elke prijs had kunnen verkopen. Maar achteraf is het altijd makkelijk praten. Gelukkig loopt de call nog zeven weken, dus er is nog een mogelijkheid om te verkopen. Daarvoor wacht ik een (licht) koersherstel van het aandeel af.

Boskalis

De Boskalis call van optietip 76 is op het moment van schrijven €0,70 waard. Daarmee staat de tip op een kleine winst. Ik denk op dit moment nog niet aan verkopen. De call loopt nog dik zeven maanden, dus er is geen haast.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in € tenzij anders aangegeven)