Goud herstelt iets van Trump-dip

Goud en andere edelmetalen bewogen in de tegenovergestelde richting van aandelen en andere risicovolle activa. Aanvankelijk schoot de prijs omhoog, maar al snel sloeg die rally om in een flinke daling. Dinsdag sloot de goudprijs 0,2% hoger en dat was de eerste winst na zes handelssessies van prijsdalingen. Het totale verlies in die periode komt op meer dan 6%. Omdat de zege van Trump uiteindelijk niet tot de schrikreactie leidde waar beleggers voor vreesden, was de weg vrij voor veel partijen om hun positie in deze veilige haven te reduceren. De rente-ontwikkelingen waren een extra argument om de goudweging te verlagen. De plannen van Trump zoals het opschroeven van de infrastructuurinvesteringen en het verlagen van de belastingen leiden waarschijnlijk tot een toename van het begrotingstekort. Hierdoor liep de lange rente op, terwijl de weg vrij is voor de Federal Reserve om in december de korte rente te verhogen. Na de vrij rustige reactie op de verkiezingsuitslag hoeft de centrale bank geen moeite te doen om de rust op financiële markten te herstellen en ook de inflatie loopt al wat op. Naarmate de rente verder stijgt, lopen beleggers in goud meer inkomsten mis door (een deel van) hun vermogen in het edelmetaal aan te houden. De rente zal voorlopig tegen het edelmetaal blijven werken, maar de rol als veilige haven is nog niet uitgespeeld. Op 4 december is in Italië en hervormingsreferendum waaraan de zittende premier Matteo Renzi zijn politiek lot heeft gekoppeld, terwijl er in Oostenrijk nieuwe presidentsverkiezingen worden gehouden. Als in navolging van het Brexit-referendum en de Amerikaanse verkiezingen de populistische kant daarbij aan het langste eind trekt, zal dat speculaties over het afbrokkelen van de eurozone aanwakkeren en de goudprijs opstuwen. Een positie in goud of zilver – bijvoorbeeld via de iShares Silver Trust (SLV) – verdient voorlopig nog een plaats in portefeuille. Dat geldt overigens niet voor de olieprijs. Hoewel de verwachtingen voor consumptiegroei na de zege van Trump mogelijk iets worden verhoogd, wordt de recente opleving (+6% op dinsdag) voornamelijk gedreven door de hoop dat de OPEC eind november alsnog overeenstemming bereikt over een productiebeperking. Zelfs als dat akkoord er komt, is de kans groot dat de prijsdruk door een groeiende Amerikaanse (schalie-)productie en een zwakke vraag dit effect snel weer teniet doet.

Lees ook: Pond deint mee op woelige politieke baren

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.