Agnico-Eagle Mines | Basiswaarde in goudportefeuille
AEM noteert 14% hoger dan een jaar geleden en daar komt een dividendrendement van 2,5% bovenop. De hogere goudprijs begint eindelijk door te sijpelen naar de winst- en kasstroomcijfers. De gemiddelde ontvangen goudprijs klom in het eerste kwartaal naar $2062, wat een omzetstijging met 22% opleverde naar $1,8 mrd.
De mijnen van de groep produceerden in het eerste kwartaal 879.000 troy ounce goud, 8% meer dan een jaar eerder. De totale productielast kwam in het eerste kwartaal met $1190 onder de eigen jaarprognose van $1200 tot $1250 uit.
De marge per troy ounce verkocht goud steeg met 14% naar $872 en lag daarmee een stuk hoger dan bij concurrenten Barrick Gold en Newmont Mining. Er zit nog veel meer in het vat want in het lopende kwartaal is de goudprijs nog verder gestegen. Zelfs met licht stijgende kosten kan de marge daarmee met $200 toenemen of een derde meer dan een jaar eerder.
Advies aandeel AEM op ‘kopen’
AEM noteert tegen minder dan 10 keer de verwachte kasstroom. Dit is ondanks stijgende marges onder het historische gemiddelde van 13, terwijl AEM eerder met een premie zou moeten noteren. AEM is een basiswaarde binnen een goed gespreide goudportefeuille. Het koopadvies voor het aandeel AEM blijft staan.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.