Het beste leesvoer voor beleggers
Over enkele weken gaat de opleiding Gestructureerd opbouwen van vermogen van start. Ook in de tussentijd helpen we u bij het vergaren van kennis om beter te beleggen. Beleggingsspecialisten Stephen Hendriks en Karel Mercx zetten hun beste leestips voor u op een rij. Lezenswaardige boeken en artikelen die aansluiten bij de inhoud van de opleiding.
Het verhaal achter de index
Tijdens de opleiding Gestructureerd opbouwen van vermogen wordt duidelijk waarom de AEX een weinig interessante index is voor beleggers. (Tipje van de sluier: onder andere de samenstelling van de index deugt niet) In het boek The Fundamental Index legt Robert D. Arnott uit hoe indices tot stand komen en op welke wijze dit uw risico en rendement bij het beleggen in de index bepaalt.
Winnaars en verliezers
In 1975 schreef Charles Elles, een Amerikaanse beleggingsconsultant, een prikkelend artikel getiteld The loser’s game. Hij laat zien dat beleggingsprofessionals zo goed geworden zijn, dat het bijna onmogelijk is voor één individu onder hen om consistent beter te presteren dan de markt als geheel. (Het artikel werd de basis van het boek Winning the loser’s game dat eind jaren negentig verscheen) In het artikel en het boek breekt Ellis een lans voor indexbeleggen. Producten zoals indexfondsen of exchange traded funds, hebben niet als doel om een bepaalde index – bijvoorbeeld de MSCI World Index – te verslaan maar om het rendement van een index te repliceren. In de opleiding gaan wij dieper in op deze beleggingsvorm, onder andere in de diverse voorbeeldportefeuilles.
Goud
Goud is goed voor de diversificatie in een beleggingsportefeuille. Daarnaast biedt een belegging in het edelmetaal beleggers enige bescherming tegen wat black swans (zwarte zwanen) worden genoemd. Dit zijn zeldzame gebeurtenissen op de financiële markten – zoals rampen die leiden tot beurscrashes – die voor onverwachte, grote verliezen kunnen zorgen. Deze staan bekend als black swans sinds Nassim Nicholas Taleb in 2007 een bestseller met deze titel over het fenomeen schreef. Een lezenswaardig boek dat aan de hand van aansprekende voorbeelden blootlegt hoe beleggers hun portefeuille kunnen beschermen tegen het ondenkbare.
De eeuw van het aandeel
In de opleiding besteden we veel aandacht aan de rendementen en risico’s van de verschillende beleggingscategorieën op lange termijn. Deze kennis helpt u als belegger bij het nemen van de juiste beslissingen. Het artikel De eeuw van het aandeel benadrukt het belang van deze kennis nog eens. De auteurs – drie Nederlandse economen – geven een goed inzicht in de samenhang van risico en beleggingshorizon. Ze komen op basis van hun onderzoek bovendien tot een opmerkelijke conclusie; het risico op een belegging in aandelen daalt veel sterker met het verstrijken van de jaren dan het risico op obligatiebeleggingen.
De kracht van dividend
In de opleiding besteden we ook aandacht aan dividend. Deze winstuitkeringen zijn cruciaal bij het creëren van inkomen uit de portefeuille en bij herbeleggen. Een van de meest aansprekende boeken over het onderwerp is Dividends don’t Lie, dat ingaat op het belang van dividend in het totaalrendement van een aandeel. Interessant is ook het artikel dat laat zien dat het langetermijnrendement van de S&P500 bijna volledig door het dividend wordt bepaald.
Leren van missers
In de opleiding laten we zien hoe u als belegger niet alleen leert van de successen van anderen, maar ook van de missers. In 1999, kort voor het uiteenspatten van de technologiebubbel, verscheen Dow 36000. Niet alleen een van de slechtst getimede maar ook een van de zwakst onderbouwde boeken over beleggen in aandelen. De voorspelling én titel dat de Amerikaanse index naar de 36.000 punten zou gaan is slechts één van de missers in het boek. De beide auteurs, James Glassman en Kevin Hassett, verwerkten hun conclusies ook in een artikel in het Amerikaanse magazine The Atlantic. Dit artikel is een van de beste waarschuwingen aan beleggers om altijd een reële inschatting van de waardering van hun belegging te maken. In de opleiding laten we u zien hoe dat beter kan. En de Dow? Die heeft ook 17 jaar na het verschijnen van het boek en het artikel de 36000 punten nooit gehaald, maar staat op 18500 punten.
Lange historie
In de opleiding starten we straks eerst met het bepalen van de kenmerken van aantrekkelijke beleggingen. Waar u straks naar op zoek gaat is – simpel gesteld – een positief rendement, goede spreiding, voldoende liquiditeit én een lange historie. Een aansprekend voorproefje van dat laatste criterium geven historische data van Nederlandse aandelen. Onder andere verzameld door de beheerder van beleggingsfonds Hoofbosch. De grafieken van aandelenkoersen vanaf het jaar 1602 zetten de huidige fluctuaties op de beurzen in historisch en breed perspectief. Voor het effectief rendement op (staats)obligaties zijn er zelfs data vanaf 1540.
Slimme beleggers
Eind jaren veertig schreef Benjamin Graham, The intelligent investor, een boek dat iedere langetermijnbelegger zou moeten lezen voordat hij met beleggen start. De wijsheden van Graham – de mentor van ’s werelds bekendste belegger Warren Buffett – gaan bijna 70 jaar na dato nog steeds op. Hij maakt het verschil tussen beleggen en speculeren glashelder en laat zien dat beleggers zich bij het beoordelen van hun beleggingen niet moeten laten leiden door de marktprijs die vooral de waan van de dag aangeeft, maar door de intrinsieke waarde. Graham maakt beleggers duidelijk wat het echte risico van beleggen is, namelijk ‘het permante verlies van vermogen’ en niet de dagelijkse koersschommelingen op de beurzen.
Zelfkennis helpt
Succesvol beleggen bestaat niet alleen uit een goed uitgevoerde analyse van de macro-economische- en politieke omgeving en van de balans van een bedrijf. Succesvol beleggen vraagt ook discipline en zelfkennis. In het boek The little book of behavioural investing laat beleggingsstrateeg James Montier zien welke trucs ons brein bij het beleggen met ons uithaalt als we niet opletten. ‘Hoe u er voor zorgt dat u niet uw ergste vijand wordt’, is de treffende ondertitel. Montier geeft dan ook adviezen hoe de belegger de valkuilen kan vermijden. Kennis die ook in de opleiding goed van pas komt.
