‘Binnen een jaar bod op Van Lanschot’

Het is voor banken een uitdagende tijd met deze lage rente. Er zijn maar weinig onderdelen die echt rendabel zijn. Een tak die wél goed draait is vermogensbeheer. Er valt veel geld mee te verdienen en de markt van vermogende particulieren lijkt alleen maar aan te trekken. Grootbanken azen daarom op vermogensbeheerders, en op internet speculeren beleggers al over een overname van Van Lanschot. Makkelijke prooi Delta Lloyd bracht onlangs noodgedwongen zijn belang van 30,2% in Van Lanschot naar de beurs. Delta Lloyd wilde dit belang in eerste instantie niet verkopen, maar onder druk van aandeelhouders vond de verkoop toch plaats. De aandeelhouders zagen liever de verkoop van het belang in Van Lanschot dan een grote claimemissie. Tegen 16 euro werden de stukken bij particuliere en professionele beleggers gestald. Volgens forumleden is de druk van de koers na weken van geruchten. Na deze emissie denken sommige beleggers dat Van Lanschot een makkelijke overnameprooi is. Op een internetforum merkte een belegger op dat onlangs twee vermogensbeheerders werden overgenomen en dat private bank Van Lanschot weleens de volgende prooi van een grootbank kan zijn: “Grootbanken (ING, RABO, ABN AMRO) willen uitbreiden in private banking en vermogensbeheer vanwege de geringere kapitaaleisen in deze business. In het afgelopen jaar was zichtbaar veel beweging in deze sector:  1) Twee weken geleden was er het nieuws dat ING fors wil uitbreiden in private banking en vermogensbeheer www.fondsnieuws.nl/nieuws/ing-private... 2) In april 2016 was er het nieuws dat Insinger de Beaufort wordt overgenomen door Theodoor Gilissen Bankiers www.nrc.nl/nieuws/2016/04/12/qatarese... 3) In juli 2015 was er het nieuws dat Oyens & Van Eeghen overgenomen werd door Belgische private bank fd.nl/beurs/1110567/oyens-van-eeghen-... Van Lanschot bankiers is eigenlijk te klein om alle investeringen in nieuwe technologie (online, Fintech) te doen. En meer schaalgrootte bij het voldoen aan eisen van regelgevers zou ook een enorme efficiencywinst opleveren. Kortom: ik acht een overname van Van Lanschot niet uitgesloten, zeker nu 30% van de aandelen in handen is gekomen van aandeelhouders die er slechts € 16 voor hebben betaald.” Geen direct bod Andere beleggers vragen zich af waarom een geïnteresseerde grootbank niet direct een bod heeft gedaan op het belang van 30,2% van Delta Lloyd. De overige 70% zou daarmee veel gemakkelijker te verkrijgen zijn, is de gedachte. Volgens weer een ander forumlid is echter het tegenovergestelde het geval: 1) het Van Lanschot bestuur heeft een roadshow gedaan langs investeerders om de mini-beursgang te promoten. Dit kan (hernieuwde) interesse hebben opgewekt bij potentiële overnemers 2) het is altijd prettig als je de eerste 2,99% van de aandelen (net onder de AFM-meldingsgrens) kan veroveren voor slechts € 16 3) de liquiditeit van het aandeel is verbeterd. Dan kan een geïnteresseerde partij alvorens een bod uit te brengen eerst een flinke slag slaan op de beurs tegen een lagere prijs dan de biedingsprijs. Nieuwe aandeelhouders Delta Lloyd bracht zijn volledige belang van ruim 30% naar de beurs. Meer dan de helft is in handen gekomen van professionele beleggers, blijkt uit een melding van de AFM. Het feit dat veel professionals zijn ingestapt geeft de particuliere belegger vertrouwen. Volgens forumleden zullen aandeelhouders hun stukken stevig vasthouden waardoor er maar weinig aandelen verhandelbaar zijn. Het geringe aanbod van aandelen kan volgens hen voor een opwaarts effect zorgen. Reeds grootaandeelhouder vóór verkoop belang DL: 1) Stichting Pensioenfonds ABP 13,29% 2) Rabobank Nederland 12,09% 3) Wellington Management Company LLP 9,90% 4) LDDM Holding B.V. 9,76% Nieuwe grootaandeelhouders na verkoop belang DL: 1) Reggeborgh Groep (van Dik Wesssels) 5,01% 2) Invesco Asset Management 4,93 % 3) Fidelity Investments (FMR corporation) 3,57% (activiteiten met veel overlap van Lanschot, vele malen groter) 4) Henderson Group Plc. 3,28% Extra dividend Naast een mogelijke overname zijn er volgens forumleden andere redenen om het aandeel Van Lanschot te kopen. Zij denken dat private banking een groeiende markt is waar Van Lanschot van zal profiteren. Forumleden zijn blij met de woorden van CEO Karl Guha. De beleidsman van Van Lanschot kondigde onlangs aan het kapitaal de komende jaren terug te geven aan de aandeelhouders door middel van extra dividend of de inkoop van eigen aandelen. Forumleden verwachten dat het dividendrendement de komende jaren op basis van de huidige koers op minimaal 5% zal liggen. Vanwege de grote interesse van investeerders tijdens de emissie, denken beleggers dat er een stevige bodem ligt onder de huidige koers. Het bestuur van Van Lanschot kocht bij de emissie voor maar liefst 1 mln euro zelf aandelen. Dat sterkt het vertrouwen van beleggers nog eens extra. Overname binnen een jaar Veel beleggers verwachten dat Van Lanschot binnen een jaar wordt benaderd voor een overname, blijkt uit de reacties op internet. ING wordt vaak genoemd als meest geïnteresseerde partij, maar vorige week dook ook een andere naam in de wandelgangen op. Achter de schermen zou Rabobank een overname van Van Lanschot onderzoeken. De bank heeft al een belang van ruim 12% in Van Lanschot en zou een volledige overname overwegen. In 2012 kocht Rabobank onverwachts het noodlijdende Friesland Bank. Het zou niemand verbazen als Rabobank ook ‘plots’ een bod doet op Van Lanschot.

Bekijk de detailpagina van Van Lanschot

Het is voor banken een uitdagende tijd met deze lage rente. Er zijn maar weinig onderdelen die echt rendabel zijn. Een tak die wél goed draait is vermogensbeheer. Er valt veel geld mee te verdienen en de markt van vermogende particulieren lijkt alleen maar aan te trekken. Grootbanken azen daarom op vermogensbeheerders, en op internet speculeren beleggers al over een overname van Van Lanschot.

Makkelijke prooi
Delta Lloyd bracht onlangs noodgedwongen zijn belang van 30,2% in Van Lanschot naar de beurs. Delta Lloyd wilde dit belang in eerste instantie niet verkopen, maar onder druk van aandeelhouders vond de verkoop toch plaats. De aandeelhouders zagen liever de verkoop van het belang in Van Lanschot dan een grote claimemissie. Tegen 16 euro werden de stukken bij particuliere en professionele beleggers gestald. Volgens forumleden is de druk van de koers na weken van geruchten.

Na deze emissie denken sommige beleggers dat Van Lanschot een makkelijke overnameprooi is. Op een internetforum merkte een belegger op dat onlangs twee vermogensbeheerders werden overgenomen en dat private bank Van Lanschot weleens de volgende prooi van een grootbank kan zijn:

“Grootbanken (ING, RABO, ABN AMRO) willen uitbreiden in private banking en vermogensbeheer vanwege de geringere kapitaaleisen in deze business. In het afgelopen jaar was zichtbaar veel beweging in deze sector:

 1) Twee weken geleden was er het nieuws dat ING fors wil uitbreiden in private banking en vermogensbeheer www.fondsnieuws.nl/nieuws/ing-private…

2) In april 2016 was er het nieuws dat Insinger de Beaufort wordt overgenomen door Theodoor Gilissen Bankiers www.nrc.nl/nieuws/2016/04/12/qatarese…

3) In juli 2015 was er het nieuws dat Oyens & Van Eeghen overgenomen werd door Belgische private bank fd.nl/beurs/1110567/oyens-van-eeghen-…

Van Lanschot bankiers is eigenlijk te klein om alle investeringen in nieuwe technologie (online, Fintech) te doen. En meer schaalgrootte bij het voldoen aan eisen van regelgevers zou ook een enorme efficiencywinst opleveren. Kortom: ik acht een overname van Van Lanschot niet uitgesloten, zeker nu 30% van de aandelen in handen is gekomen van aandeelhouders die er slechts € 16 voor hebben betaald.”

Geen direct bod
Andere beleggers vragen zich af waarom een geïnteresseerde grootbank niet direct een bod heeft gedaan op het belang van 30,2% van Delta Lloyd. De overige 70% zou daarmee veel gemakkelijker te verkrijgen zijn, is de gedachte. Volgens weer een ander forumlid is echter het tegenovergestelde het geval:

1) het Van Lanschot bestuur heeft een roadshow gedaan langs investeerders om de mini-beursgang te promoten. Dit kan (hernieuwde) interesse hebben opgewekt bij potentiële overnemers

2) het is altijd prettig als je de eerste 2,99% van de aandelen (net onder de AFM-meldingsgrens) kan veroveren voor slechts € 16

3) de liquiditeit van het aandeel is verbeterd. Dan kan een geïnteresseerde partij alvorens een bod uit te brengen eerst een flinke slag slaan op de beurs tegen een lagere prijs dan de biedingsprijs.

Nieuwe aandeelhouders
Delta Lloyd bracht zijn volledige belang van ruim 30% naar de beurs. Meer dan de helft is in handen gekomen van professionele beleggers, blijkt uit een melding van de AFM. Het feit dat veel professionals zijn ingestapt geeft de particuliere belegger vertrouwen. Volgens forumleden zullen aandeelhouders hun stukken stevig vasthouden waardoor er maar weinig aandelen verhandelbaar zijn. Het geringe aanbod van aandelen kan volgens hen voor een opwaarts effect zorgen.

Reeds grootaandeelhouder vóór verkoop belang DL:

1) Stichting Pensioenfonds ABP 13,29%

2) Rabobank Nederland 12,09%

3) Wellington Management Company LLP 9,90%

4) LDDM Holding B.V. 9,76%

Nieuwe grootaandeelhouders na verkoop belang DL:

1) Reggeborgh Groep (van Dik Wesssels) 5,01%

2) Invesco Asset Management 4,93 %

3) Fidelity Investments (FMR corporation) 3,57% (activiteiten met veel overlap van Lanschot, vele malen groter)

4) Henderson Group Plc. 3,28%

Extra dividend
Naast een mogelijke overname zijn er volgens forumleden andere redenen om het aandeel Van Lanschot te kopen. Zij denken dat private banking een groeiende markt is waar Van Lanschot van zal profiteren. Forumleden zijn blij met de woorden van CEO Karl Guha. De beleidsman van Van Lanschot kondigde onlangs aan het kapitaal de komende jaren terug te geven aan de aandeelhouders door middel van extra dividend of de inkoop van eigen aandelen. Forumleden verwachten dat het dividendrendement de komende jaren op basis van de huidige koers op minimaal 5% zal liggen. Vanwege de grote interesse van investeerders tijdens de emissie, denken beleggers dat er een stevige bodem ligt onder de huidige koers. Het bestuur van Van Lanschot kocht bij de emissie voor maar liefst 1 mln euro zelf aandelen. Dat sterkt het vertrouwen van beleggers nog eens extra.

Overname binnen een jaar
Veel beleggers verwachten dat Van Lanschot binnen een jaar wordt benaderd voor een overname, blijkt uit de reacties op internet. ING wordt vaak genoemd als meest geïnteresseerde partij, maar vorige week dook ook een andere naam in de wandelgangen op. Achter de schermen zou Rabobank een overname van Van Lanschot onderzoeken. De bank heeft al een belang van ruim 12% in Van Lanschot en zou een volledige overname overwegen. In 2012 kocht Rabobank onverwachts het noodlijdende Friesland Bank. Het zou niemand verbazen als Rabobank ook ‘plots’ een bod doet op Van Lanschot.

Bekijk de detailpagina van Van Lanschot