Recessieangst waart weer door Europa

De aandelenmarkten zijn het tweede kwartaal net zo slecht begonnen als het eerste. Met slotkoersen van dinsdag rendeerden afgelopen week vooral de Japanse Nikkei (-6,9%) en enkele belangrijke Europese graadmeters slecht, terwijl ook beleggers in de Braziliaanse Bovespa (-4,1%) na wekenlange forse koersstijgingen winst namen. In Europa lieten vooral de Italiaanse FTSEMIB (-6,9%), de Spaanse IBEX (-5,4%) en de Duitse DAX (-4,8%)  verliezen zien. Door de slechte performances van Europese aandelen moesten ook de Stoxx50 van meest verhandelde Europese stukken (-3,8%) en de breed samengestelde Stoxx600 (-2,6%) een flinke veer laten. Drie categorieën aandelen schaarden zich in de achterhoede. Als reactie op de sombere berichten over de wereld- en Europese economie deden beleggers bankaandelen massaal van de hand, zoals Unicredit (-13,6%), Intesa Sanpaolo (-9,1%), Deutsche Bank (-8,6%), Banco Santander (-7,5%) en ING (-6,7%). Daarnaast kregen de Europese telecombedrijven harde tikken op het nieuws dat de fusiegesprekken tussen de Franse telecombedrijven Orange en Bouygues Telecom zijn afgeblazen. Op weekbasis kelderde Bouygues Telecom -20,9% en  Orange -9,6%.  En omdat het samengaan enige verlichting op de zeer concurrerende Franse kabel- en telecommarkt had kunnen brengen, ging het ook in Amsterdam genoteerde Altice (-14,4%) hard onderuit.

Bekijk de detailpagina van Altice

Ook het Spaanse Telefonica (-7,9%) en Deutsche Telekom (-4,6%) kregen een tik. En omdat er tenslotte op het nieuws dat Volkswagen een nieuwe Amerikaanse miljardenclaim boven het hoofd hangt weer harde klappen vielen onder de autobouwers, kregen vooral Duitse aandelen het zwaar te verduren. Op weekbasis rendeerde het door het dieselschandaal geteisterde concern -9,0%, waarbij ook BMW (-7,2%) en Daimler (-4,9%) werden meegetrokken. Er waren afgelopen week meerdere indicatoren die er op wezen dat het economisch herstel in de westerse wereld gevaar loopt, zoals de dalingen van zowel de Amerikaanse als de Duitse fabrieksorders. Ook  verkondigde  IMF-topvrouw Christine Lagarde dat het herstel van de wereldeconomie langzaam gaat en kwetsbaar blijft, waardoor het gevaar van nieuwe tegenvallers is gegroeid. Volgens Lagarde nemen de neerwaartse economische risico's steeds verder toe als nieuwe steunmaatregelen uitblijven. De zorgen over de economie waren afgelopen week ook op Wall Street merkbaar, maar omdat anders dan in Europa de graadmeters in New York niet omlaag werden gehaald door de slechte rendementen van de banken en telecom- en automobielbedrijven, bleven de Dow Jones (-0,2%) en de breed samengestelde S&P500 (-0,5%) redelijk liggen. De achterstand dit jaar tot nu toe van de Europese Stoxx600 (-10,3%) en Stoxx50 (-11,5%) op de Dow Jones (+1,0%) en S&P500 (+0,1%) liep daardoor verder op. In combinatie met de sinds maart opnieuw dalende olieprijs lijkt dezelfde recessieangst van drie maanden geleden zich weer meester te hebben gemaakt van vooral de Europese aandelenmarkten. In de eerste helft van het eerste kwartaal behoorden net als nu de Italiaanse FTSEMIB (-26,4%), de Spaanse IBEX (-18,8%) en de Duitse DAX (-18,5%) tot de grootste verliezers, waarna tot en met vorige week dus weer herstel volgde (zie grafiek). Ook voor de AEX blijft de trend sinds vorig jaar echter negatief. Een en ander houdt echter niet in dat aandelenbeleggers moeten somberen. In zowel Europa als de Verenigde Staten menen wij dat beleggers door nu te kopen op een termijn van twaalf maanden een positief rendement kunnen behalen. En belegt u vooral met het oog op uw pensioen of een ander doel op de echt langere termijn, dan kunnen we u ook onze posities in de pensioenportefeuille en de dividendportefeuille van harte aanbevelen.

Lees ook: AEX op weekbasis 3% onderuit

De aandelenmarkten zijn het tweede kwartaal net zo slecht begonnen als het eerste. Met slotkoersen van dinsdag rendeerden afgelopen week vooral de Japanse Nikkei (-6,9%) en enkele belangrijke Europese graadmeters slecht, terwijl ook beleggers in de Braziliaanse Bovespa (-4,1%) na wekenlange forse koersstijgingen winst namen. In Europa lieten vooral de Italiaanse FTSEMIB (-6,9%), de Spaanse IBEX (-5,4%) en de Duitse DAX (-4,8%)  verliezen zien.

Door de slechte performances van Europese aandelen moesten ook de Stoxx50 van meest verhandelde Europese stukken (-3,8%) en de breed samengestelde Stoxx600 (-2,6%) een flinke veer laten. Drie categorieën aandelen schaarden zich in de achterhoede. Als reactie op de sombere berichten over de wereld- en Europese economie deden beleggers bankaandelen massaal van de hand, zoals Unicredit (-13,6%), Intesa Sanpaolo (-9,1%), Deutsche Bank (-8,6%), Banco Santander (-7,5%) en ING (-6,7%).

Daarnaast kregen de Europese telecombedrijven harde tikken op het nieuws dat de fusiegesprekken tussen de Franse telecombedrijven Orange en Bouygues Telecom zijn afgeblazen. Op weekbasis kelderde Bouygues Telecom -20,9% en  Orange -9,6%.  En omdat het samengaan enige verlichting op de zeer concurrerende Franse kabel- en telecommarkt had kunnen brengen, ging het ook in Amsterdam genoteerde Altice (-14,4%) hard onderuit.

Bekijk de detailpagina van Altice

Ook het Spaanse Telefonica (-7,9%) en Deutsche Telekom (-4,6%) kregen een tik. En omdat er tenslotte op het nieuws dat Volkswagen een nieuwe Amerikaanse miljardenclaim boven het hoofd hangt weer harde klappen vielen onder de autobouwers, kregen vooral Duitse aandelen het zwaar te verduren. Op weekbasis rendeerde het door het dieselschandaal geteisterde concern -9,0%, waarbij ook BMW (-7,2%) en Daimler (-4,9%) werden meegetrokken.

Er waren afgelopen week meerdere indicatoren die er op wezen dat het economisch herstel in de westerse wereld gevaar loopt, zoals de dalingen van zowel de Amerikaanse als de Duitse fabrieksorders. Ook  verkondigde  IMF-topvrouw Christine Lagarde dat het herstel van de wereldeconomie langzaam gaat en kwetsbaar blijft, waardoor het gevaar van nieuwe tegenvallers is gegroeid. Volgens Lagarde nemen de neerwaartse economische risico’s steeds verder toe als nieuwe steunmaatregelen uitblijven.

De zorgen over de economie waren afgelopen week ook op Wall Street merkbaar, maar omdat anders dan in Europa de graadmeters in New York niet omlaag werden gehaald door de slechte rendementen van de banken en telecom- en automobielbedrijven, bleven de Dow Jones (-0,2%) en de breed samengestelde S&P500 (-0,5%) redelijk liggen. De achterstand dit jaar tot nu toe van de Europese Stoxx600 (-10,3%) en Stoxx50 (-11,5%) op de Dow Jones (+1,0%) en S&P500 (+0,1%) liep daardoor verder op.

In combinatie met de sinds maart opnieuw dalende olieprijs lijkt dezelfde recessieangst van drie maanden geleden zich weer meester te hebben gemaakt van vooral de Europese aandelenmarkten. In de eerste helft van het eerste kwartaal behoorden net als nu de Italiaanse FTSEMIB (-26,4%), de Spaanse IBEX (-18,8%) en de Duitse DAX (-18,5%) tot de grootste verliezers, waarna tot en met vorige week dus weer herstel volgde (zie grafiek). Ook voor de AEX blijft de trend sinds vorig jaar echter negatief.

Een en ander houdt echter niet in dat aandelenbeleggers moeten somberen. In zowel Europa als de Verenigde Staten menen wij dat beleggers door nu te kopen op een termijn van twaalf maanden een positief rendement kunnen behalen. En belegt u vooral met het oog op uw pensioen of een ander doel op de echt langere termijn, dan kunnen we u ook onze posities in de pensioenportefeuille en de dividendportefeuille van harte aanbevelen.

Lees ook: AEX op weekbasis 3% onderuit