Koers vertekent vooruitzichten

Ook het aandeel KPN (Foto: RELX) kreeg een tik mee van de recente onrust op de aandelenbeurzen. Die onrust heeft echter niets te maken met de Nederlandse economie, constateert SNS Securities.

Na de verkoop van E-Plus en BASE is KPN voor 99% een puur Nederlands bedrijf dat profiteert van de aantrekkende Nederlandse economie. Maar dat is niet het enige positieve punt aan KPN. Volgens de broker onderschat de markt de – als gevolg van toepassing van nieuwe technologieën – besparingen die het telecomconcern zal realiseren op de investeringsuitgaven. Dat is gunstig voor de cashflow-ontwikkeling.

Daar komt bij dat de kwaliteit en de landelijke dekking van het mobiele netwerk van KPN al erg goed is, aldus SNS Securities. Ook zijn er verbeteringen in het trackrecord van management van het bedrijf zichtbaar. De tijd van voortdurende wijzigingen aan de top is voorbij en het management weet ook de – correcte – strategie in heldere taal aan beleggers uit te leggen. Dat zou moeten leiden tot een hogere waardering ten opzichte van de sectorgenoten, maar daar is het – onterecht in de ogen van de broker – nog steeds niet van gekomen. SNS Securities verhoogt dan ook het advies voor KPN van 'houden' naar 'kopen'. Ook het koersdoel is aangepast, van €3,40 naar €4.

• Zie ook het recente advies (uit het blad van 31 juli) van Beleggers Belangen over KPN. 
   

Ook het aandeel KPN (Foto: RELX) kreeg een tik mee van de recente onrust op de aandelenbeurzen. Die onrust heeft echter niets te maken met de Nederlandse economie, constateert SNS Securities.

Na de verkoop van E-Plus en BASE is KPN voor 99% een puur Nederlands bedrijf dat profiteert van de aantrekkende Nederlandse economie. Maar dat is niet het enige positieve punt aan KPN. Volgens de broker onderschat de markt de – als gevolg van toepassing van nieuwe technologieën – besparingen die het telecomconcern zal realiseren op de investeringsuitgaven. Dat is gunstig voor de cashflow-ontwikkeling.

Daar komt bij dat de kwaliteit en de landelijke dekking van het mobiele netwerk van KPN al erg goed is, aldus SNS Securities. Ook zijn er verbeteringen in het trackrecord van management van het bedrijf zichtbaar. De tijd van voortdurende wijzigingen aan de top is voorbij en het management weet ook de – correcte – strategie in heldere taal aan beleggers uit te leggen. Dat zou moeten leiden tot een hogere waardering ten opzichte van de sectorgenoten, maar daar is het – onterecht in de ogen van de broker – nog steeds niet van gekomen. SNS Securities verhoogt dan ook het advies voor KPN van 'houden' naar 'kopen'. Ook het koersdoel is aangepast, van €3,40 naar €4.

• Zie ook het recente advies (uit het blad van 31 juli) van Beleggers Belangen over KPN.