Heerlijke tijden aan het Beursplein

De gevaren voor de aandelenmarkten verdwijnen intussen naar de achtergrond. De wapenstilstand in Oekraïne en de herstellende olieprijs geven beleggers wat rust. Griekenland kan nog wel een grote bedreiging zijn, hoewel steeds meer mensen er vanuit lijken te gaan dat er een oplossing wordt bereikt. De seinen staan op groen en op fora ziet men verder stijgende koersen in het verschiet. TomTom, Aperam, ING en zelfs Nieuwe Steen De goednieuwsshow van vorige week werd op fora met luid applaus ontvangen. Vele aandelen gingen met vele procenten tegelijk omhoog, waaronder TomTom en Aperam. Zelfs het veelgeplaagde Nieuwe Steen kon meevallende berichten de wereld in sturen, waar de aandelenkoers flink van profiteerde. Nieuwe Steen wordt door veel analisten en beleggers als kwalitatief minst aantrekkelijke aandeel gezien in de vastgoedsector (Foto: winkelcentrum Zuidplein in Rotterdam / flickr). Analisten van ABN Amro zeggen dat het aandeel nog altijd met een flink discount wordt verhandeld; zij gaven vorige week een koopadvies. Beleggers in ING zijn verheugd over het feit dat de bank weer dividend gaat uitkeren. Daarmee lijkt ING de slechte periode definitief te hebben afgesloten. Acomo De laatste jaren wordt het aandeel Acomo steeds bekender en populairder onder beleggers. Het aandeel zit al jaren in een stijgende trend en die lijkt alleen maar sterker te worden. Begin jaren 2000 stond het aandeel nog op 2,50 euro. Inmiddels noteert het 22,50 euro. De bedrijfscijfers die Acomo bekendmaakte waren weer uitstekend. De winst steeg met 21% tot EUR33,1 miljoen van EUR27,4 miljoen. Het bedrijfsresultaat nam met 18% toe tot EUR47,4 miljoen van EUR40,2 miljoen. Rabobank reageert verheugd op de cijfers. De analisten van de bank omschrijven Acomo als een verzameling bijzonder goed draaiende handelsondernemingen in specerijen (Foto: Robert S. Donovan), die bereid is een hoog dividend uit te keren. De bank geeft een houdadvies. Beleggers op fora zijn vooral enthousiast over de dividendverhoging. Op de huidige koers betekent het dividend van 1,10 euro een rendement van 5%. Voor een groeiaandeel zien de forumleden dit als zeer aantrekkelijk. Wel vinden ze de pay-out ratio erg hoog, wat er volgens hen op duidt dat het bedrijf een verdere verbetering van de resultaten verwacht. Beleggers vragen zich af of het bedrijf niet te veel hooi op de vork neemt. “Ik lees dat Van Rees 4% hogere nettowinst in USD heeft. Bescheiden, maar door de ontwikkeling van dollarkoers de laatste helft van het jaar toch erg mooi.” “De payoutratio van bijna 80% is wel erg hoog, zelfs zonder de 10 cent bonus. Daaruit maak ik op dat, ondanks hun standaard disclaimer, ze een behoorlijk vertrouwen hebben in de winstontwikkeling. Het zou anders een behoorlijk slecht signaal als ze de komende jaren omlaag moeten met het dividend.” “De cijfers waren weer zoals gebruikelijk meer dan goed. Als het mag toch twee zeurpuntjes: de payout is nu wel heel erg hoog. Kennelijk vertrouwen ze op winstgroei in 2015, anders is dit wel heel erg hoog gegrepen. Een dubbeltje is een special: misschien moeten we volgend jaar niet te veel rekenen op veel meer dan dat dubbeltje erbij. En van €1 naar €1,10 is nog steeds een 10% stijging, dus geen reden tot klagen. Verder is de solvabiliteit iets gedaald. Nog steeds prima, maar je gaat je afvragen of ze niet iets te ver reiken.” “Ik denk dat deze "Creative Venue public relations, Mr. F. Witte, spokesman" zoals-ie in het Acomo verslag wordt aangeduid, een onderdeel is van de m.i. al langer durende campagne om Acomo beter te verkopen. Een reclame campagne, om de koers te verhogen en het bedrijf meer in de zon te zetten. bv. - het hoge dividend een jaar geleden. - de plotse beslissing het interim dividend spectaculair te verhogen. - de veel betere en beter uitziende verslagen en rapportage. - het spectaculaire slotdividend over 2014 - de fraaie manier waarop de jaarcijfers nu gepresenteerd werden. Iedereen op hete kolen, en dan pas nabeurs.... Met zulke cijfers! Als het allemaal toeval is, is het toch maar mooi gedaan.” Binck Het aandeel Binck was de uitzondering op de beurs vorige week. Dat daalde namelijk flink na het bekendmaken van de bedrijfscijfers. De nettowinst was beter dan verwacht, maar analisten wijzen erop dat dit komt door een eenmalige belastingmeevaller. Analisten vinden het vooral tegenvallen dat het bedrijf het uitkeren van overtollig kapitaal heeft uitgesteld. Er werd algemeen verwacht dat Binck voor ongeveer 25 miljoen euro eigen aandelen zou inkopen. Rabobank en Theodoor Gillisen geven een koopadvies met koersdoel van 9 euro. Kepler Capital Markets verlaagde het advies naar houden. Binck is voorzichtig over de ontwikkeling van de resultaten bij zijn vermogenstak Alex Vermogensbeheer. Die kwam onlangs negatief in het nieuws door achterblijvende beleggingsresultaten. De verwachte groei van Alex wordt voor de komende jaren teruggeschroefd. Beleggers wijzen erop dat Alex gelukkig maar 10% van het bedrijf vormt, maar zijn los daarvan  weinig optimistisch over Binck. Het bedrijf zit volgens hen al een tijd in een negatieve trend en heeft last van veel concurrentie van prijsvechters als Degiro en Lynx. Zeker eerstgenoemde zien de forumleden als een bedreiging. Goed nieuws voor beleggers kwam afgelopen weekend van de AFM: UBS heeft zijn belang in Binck sterk uitgebreid, van 3,55% naar 5,07%. Binck geldt al jaren als overnamekandidaat en het gerucht gaat nu dat UBS (Foto: Thomas 8047) de broker wil overnemen. Beleggers vergelijken dit met het belang dat Boskalis in Fugro heeft genomen. Met Binck kan UBS vaste voet zetten op Nederlandse bodem. Ook is Binck uiteraard actief in België, Frankrijk en Italië. Mocht UBS de stap toch niet willen wagen, dan zijn er nog genoeg andere gegadigden. ING, HSBC en Investeerder Permira schijnen ook in de markt te zijn, aldus berichten op het forum. “Het is moeilijk om er wijs uit te worden. De resultaten waren helemaal niet slecht. Integendeel. Als ik het zo bekijk is er eentje een belang aan het opbouwen. Als deze partij 15% van de aandelen heeft volgt er een bod. Zo zie ik het. Ik hoor graag een andere verklaring voor de onnodige koersval.” “Bedrijf bevindt zich in een vechtersmarkt met dalende brokertarieven. Alex als vermogensbeheerder ligt onder vuur door slechte resultaten waardoor er wellicht flink afgeschreven moet worden. Intrekken aandelen inkoopprogramma zodat ze liquiditeiten houden, waarvoor is dat nodig?” '"De kans dat UBS nu doorzet en Binck helemaal over gaat nemen is vandaag levensgroot geworden na de waardestijging van de Zwitserse Franc t.o.v de euro met 30 procent. Van de ene op de andere dag krijgen ze opeens 30% korting, wie laat dat liggen?" “Met de huidige koersen komt in zicht dat het aantrekkelijk wordt voor grote spelers om marktaandeel in NL, B, en F op te rapen. Ondanks lagere tarieven elders zijn veel beleggers toch honkvast. Lagere tarieven zijn ook alleen aantrekkelijk als je heel veel handelt. Dat zal binnen het klantenbestand van Binck met veel particulieren ook wel meevallen.” “Vermogensbeheer Alex heeft zo'n probleem, dat valt nauwelijks op te lossen. Rendementprobleem, systeemprobleem, imago probleem, juridisch probleem etc.” “Brokermarkt heeft DeGiro, dat is zó veel goedkoper : klanten behouden is al een hele klus. Ook in buitenland maait DeGiro het gras voor de voeten van Binck weg. Daar komt bij dat de trend (afgelopen 4 jaar) negatief is. Elk jaar minder winst..”

De gevaren voor de aandelenmarkten verdwijnen intussen naar de achtergrond. De wapenstilstand in Oekraïne en de herstellende olieprijs geven beleggers wat rust. Griekenland kan nog wel een grote bedreiging zijn, hoewel steeds meer mensen er vanuit lijken te gaan dat er een oplossing wordt bereikt. De seinen staan op groen en op fora ziet men verder stijgende koersen in het verschiet.

TomTom, Aperam, ING en zelfs Nieuwe Steen

De goednieuwsshow van vorige week werd op fora met luid applaus ontvangen. Vele aandelen gingen met vele procenten tegelijk omhoog, waaronder TomTom en Aperam. Zelfs het veelgeplaagde Nieuwe Steen kon meevallende berichten de wereld in sturen, waar de aandelenkoers flink van profiteerde. Nieuwe Steen wordt door veel analisten en beleggers als kwalitatief minst aantrekkelijke aandeel gezien in de vastgoedsector (Foto: winkelcentrum Zuidplein in Rotterdam / flickr). Analisten van ABN Amro zeggen dat het aandeel nog altijd met een flink discount wordt verhandeld; zij gaven vorige week een koopadvies.

Beleggers in ING zijn verheugd over het feit dat de bank weer dividend gaat uitkeren. Daarmee lijkt ING de slechte periode definitief te hebben afgesloten.

Acomo

De laatste jaren wordt het aandeel Acomo steeds bekender en populairder onder beleggers. Het aandeel zit al jaren in een stijgende trend en die lijkt alleen maar sterker te worden. Begin jaren 2000 stond het aandeel nog op 2,50 euro. Inmiddels noteert het 22,50 euro.

De bedrijfscijfers die Acomo bekendmaakte waren weer uitstekend. De winst steeg met 21% tot EUR33,1 miljoen van EUR27,4 miljoen. Het bedrijfsresultaat nam met 18% toe tot EUR47,4 miljoen van EUR40,2 miljoen.

Rabobank reageert verheugd op de cijfers. De analisten van de bank omschrijven Acomo als een verzameling bijzonder goed draaiende handelsondernemingen in specerijen (Foto: Robert S. Donovan), die bereid is een hoog dividend uit te keren. De bank geeft een houdadvies.

Beleggers op fora zijn vooral enthousiast over de dividendverhoging. Op de huidige koers betekent het dividend van 1,10 euro een rendement van 5%. Voor een groeiaandeel zien de forumleden dit als zeer aantrekkelijk. Wel vinden ze de pay-out ratio erg hoog, wat er volgens hen op duidt dat het bedrijf een verdere verbetering van de resultaten verwacht. Beleggers vragen zich af of het bedrijf niet te veel hooi op de vork neemt.

“Ik lees dat Van Rees 4% hogere nettowinst in USD heeft. Bescheiden, maar door de ontwikkeling van dollarkoers de laatste helft van het jaar toch erg mooi.”

“De payoutratio van bijna 80% is wel erg hoog, zelfs zonder de 10 cent bonus. Daaruit maak ik op dat, ondanks hun standaard disclaimer, ze een behoorlijk vertrouwen hebben in de winstontwikkeling. Het zou anders een behoorlijk slecht signaal als ze de komende jaren omlaag moeten met het dividend.”

“De cijfers waren weer zoals gebruikelijk meer dan goed. Als het mag toch twee zeurpuntjes: de payout is nu wel heel erg hoog. Kennelijk vertrouwen ze op winstgroei in 2015, anders is dit wel heel erg hoog gegrepen. Een dubbeltje is een special: misschien moeten we volgend jaar niet te veel rekenen op veel meer dan dat dubbeltje erbij. En van €1 naar €1,10 is nog steeds een 10% stijging, dus geen reden tot klagen. Verder is de solvabiliteit iets gedaald. Nog steeds prima, maar je gaat je afvragen of ze niet iets te ver reiken.”

“Ik denk dat deze “Creative Venue public relations, Mr. F. Witte, spokesman” zoals-ie in het Acomo verslag wordt aangeduid, een onderdeel is van de m.i. al langer durende campagne om Acomo beter te verkopen. Een reclame campagne, om de koers te verhogen en het bedrijf meer in de zon te zetten.
bv.
– het hoge dividend een jaar geleden.
– de plotse beslissing het interim dividend spectaculair te verhogen.
– de veel betere en beter uitziende verslagen en rapportage.
– het spectaculaire slotdividend over 2014
– de fraaie manier waarop de jaarcijfers nu gepresenteerd werden. Iedereen op hete kolen, en dan pas nabeurs…. Met zulke cijfers!
Als het allemaal toeval is, is het toch maar mooi gedaan.”

Binck

Het aandeel Binck was de uitzondering op de beurs vorige week. Dat daalde namelijk flink na het bekendmaken van de bedrijfscijfers. De nettowinst was beter dan verwacht, maar analisten wijzen erop dat dit komt door een eenmalige belastingmeevaller.

Analisten vinden het vooral tegenvallen dat het bedrijf het uitkeren van overtollig kapitaal heeft uitgesteld. Er werd algemeen verwacht dat Binck voor ongeveer 25 miljoen euro eigen aandelen zou inkopen. Rabobank en Theodoor Gillisen geven een koopadvies met koersdoel van 9 euro. Kepler Capital Markets verlaagde het advies naar houden.

Binck is voorzichtig over de ontwikkeling van de resultaten bij zijn vermogenstak Alex Vermogensbeheer. Die kwam onlangs negatief in het nieuws door achterblijvende beleggingsresultaten. De verwachte groei van Alex wordt voor de komende jaren teruggeschroefd.

Beleggers wijzen erop dat Alex gelukkig maar 10% van het bedrijf vormt, maar zijn los daarvan  weinig optimistisch over Binck. Het bedrijf zit volgens hen al een tijd in een negatieve trend en heeft last van veel concurrentie van prijsvechters als Degiro en Lynx. Zeker eerstgenoemde zien de forumleden als een bedreiging.

Goed nieuws voor beleggers kwam afgelopen weekend van de AFM: UBS heeft zijn belang in Binck sterk uitgebreid, van 3,55% naar 5,07%. Binck geldt al jaren als overnamekandidaat en het gerucht gaat nu dat UBS (Foto: Thomas 8047) de broker wil overnemen. Beleggers vergelijken dit met het belang dat Boskalis in Fugro heeft genomen. Met Binck kan UBS vaste voet zetten op Nederlandse bodem. Ook is Binck uiteraard actief in België, Frankrijk en Italië. Mocht UBS de stap toch niet willen wagen, dan zijn er nog genoeg andere gegadigden. ING, HSBC en Investeerder Permira schijnen ook in de markt te zijn, aldus berichten op het forum.

“Het is moeilijk om er wijs uit te worden. De resultaten waren helemaal niet slecht. Integendeel. Als ik het zo bekijk is er eentje een belang aan het opbouwen. Als deze partij 15% van de aandelen heeft volgt er een bod. Zo zie ik het. Ik hoor graag een andere verklaring voor de onnodige koersval.”

“Bedrijf bevindt zich in een vechtersmarkt met dalende brokertarieven. Alex als vermogensbeheerder ligt onder vuur door slechte resultaten waardoor er wellicht flink afgeschreven moet worden. Intrekken aandelen inkoopprogramma zodat ze liquiditeiten houden, waarvoor is dat nodig?”

‘”De kans dat UBS nu doorzet en Binck helemaal over gaat nemen is vandaag levensgroot geworden na de waardestijging van de Zwitserse Franc t.o.v de euro met 30 procent. Van de ene op de andere dag krijgen ze opeens 30% korting, wie laat dat liggen?”

“Met de huidige koersen komt in zicht dat het aantrekkelijk wordt voor grote spelers om marktaandeel in NL, B, en F op te rapen. Ondanks lagere tarieven elders zijn veel beleggers toch honkvast. Lagere tarieven zijn ook alleen aantrekkelijk als je heel veel handelt. Dat zal binnen het klantenbestand van Binck met veel particulieren ook wel meevallen.”

“Vermogensbeheer Alex heeft zo’n probleem, dat valt nauwelijks op te lossen. Rendementprobleem, systeemprobleem, imago probleem, juridisch probleem etc.”

“Brokermarkt heeft DeGiro, dat is zó veel goedkoper : klanten behouden is al een hele klus. Ook in buitenland maait DeGiro het gras voor de voeten van Binck weg. Daar komt bij dat de trend (afgelopen 4 jaar) negatief is. Elk jaar minder winst..”