Waardering aandelen amper aantrekkelijker geweest dan nu
Beleggers staan voor een aantal moeilijke jaren in Europa, maar dat biedt kansen met aandelen, aldus Schroders.
Vermogensbeheerder Schroders weet het zeker: Europa wacht moeilijke jaren met bezuinigingen en in de meeste landen ook uitdagende economische omstandigheden.
Dat veroorzaakt veel onzekerheid en angst in de markt, en juist als angst regeert doen zich goede kansen voor de (aandelen)belegger voor, die over de golf aan negatieve berichten heenkijkt. Schroders geeft de aandelenbeleggers een aantal aspecten van en anomalieën op de huidige aandelenmarkten ter overweging.
De actuele waardering van aandelen is − gemeten over de afgelopen dertig jaar − amper aantrekkelijker geweest dan nu, en benadert de lage waarderingen van 2009 en 1982. Het verschil tussen de waarderingen in Europa en die in de Verenigde Staten en Azië is bijna tot recordniveau opgelopen, ten nadele van Europa.
Dat verschil zal niet snel weggewerkt worden, maar daar zal in het verdere verloop van dit jaar wel een begin mee gemaakt worden. Waarom zouden kwaliteitsbedrijven als McDonald's of Harley Davidson een tweemaal zo hoge k/w moeten hebben als het kwalitatief even goede BMW? Fusies en overnames zullen zich blijven voordoen.
Immers, als beleggers de Europese bedrijven niet herwaarderen, zullen andere bedrijven dat wel doen. Veel bedrijven hebben sterke balansen die ze in staat stellen om overnames te doen. Het gemiddelde dividendrendement op Europese aandelen van 4,1% is meer dan het rendement op goede staats- en bedrijfsobligaties.
Bovendien zijn veel bedrijven in staat de dividenduitkeringen te laten groeien. Tot slot heeft Europa zeer internationaal georiënteerde bedrijven, die steeds meer inkomsten uit de groeiende, opkomende economieën halen en dus steeds minder afhankelijk worden van de ontwikkelde wereld.
Vermogensbeheerder Schroders weet het zeker: Europa wacht moeilijke jaren met bezuinigingen en in de meeste landen ook uitdagende economische omstandigheden.
Dat veroorzaakt veel onzekerheid en angst in de markt, en juist als angst regeert doen zich goede kansen voor de (aandelen)belegger voor, die over de golf aan negatieve berichten heenkijkt. Schroders geeft de aandelenbeleggers een aantal aspecten van en anomalieën op de huidige aandelenmarkten ter overweging.
De actuele waardering van aandelen is − gemeten over de afgelopen dertig jaar − amper aantrekkelijker geweest dan nu, en benadert de lage waarderingen van 2009 en 1982. Het verschil tussen de waarderingen in Europa en die in de Verenigde Staten en Azië is bijna tot recordniveau opgelopen, ten nadele van Europa.
Dat verschil zal niet snel weggewerkt worden, maar daar zal in het verdere verloop van dit jaar wel een begin mee gemaakt worden. Waarom zouden kwaliteitsbedrijven als McDonald's of Harley Davidson een tweemaal zo hoge k/w moeten hebben als het kwalitatief even goede BMW? Fusies en overnames zullen zich blijven voordoen.
Immers, als beleggers de Europese bedrijven niet herwaarderen, zullen andere bedrijven dat wel doen. Veel bedrijven hebben sterke balansen die ze in staat stellen om overnames te doen. Het gemiddelde dividendrendement op Europese aandelen van 4,1% is meer dan het rendement op goede staats- en bedrijfsobligaties.
Bovendien zijn veel bedrijven in staat de dividenduitkeringen te laten groeien. Tot slot heeft Europa zeer internationaal georiënteerde bedrijven, die steeds meer inkomsten uit de groeiende, opkomende economieën halen en dus steeds minder afhankelijk worden van de ontwikkelde wereld.
