Mooi land om te beleggen

In Zweden verkeren de economie, de staatsfinanciën en in het algemeen het bedrijfsleven in goede conditie. Ook de aandelenmarkt doet het al jaren prima. Zweden is een mooi land om te beleggen, concludeert Deutsche Bank.

In de afgelopen vijftien jaar heeft de beurs van Stockholm een gemiddelde koersstijging laten zien van 8,4% per jaar. Daarmee zijn de MSCI Europe en de MSCI World met 2,6 procentpunt verslagen. Ook de groei van de Zweedse economie is hoger geweest dan in veel andere landen. De staatsschuld als percentage van het bbp is gereduceerd van 73% in 1996 tot 36% in 2011 en de overheidsbegroting laat nog steeds een overschot zien. Voorts is de rente op 10-jaars staatsleningen met 2% laag en het perspectief van de Zweedse kroon is positief.

Daarnaast zijn de bedrijven in het algemeen gezond. Vooral de geografische spreiding van de omzet is een belangrijk pluspunt. Zweedse bedrijven behalen met elkaar 55% van de omzet in West-Europa en 30% in emerging markets. Het merendeel van de rest wordt in de VS behaald. Deze spreiding en vooral het hoge aandeel van de emerging markets is aantrekkelijk, want naar alle waarschijnlijkheid zal dat bijdragen aan een sterke groei, denkt de bank. De gemiddelde winstgroei van de bedrijven in 2012 is een relatief bescheiden 4%, maar in 2013 is deze met 13% krachtiger. Zweedse aandelen doen een gemiddelde k/w 2012 van 13. Dat is 15% meer dan het Europese gemiddelde en komt overeen met het gemiddelde over de afgelopen vijf jaar.

Deutsche Bank hanteert twee advieslijsten: een met topfavorieten en een met de minst favoriete aandelen. Tot de top behoren bedrijven die groei en waarde combineren. Dat zijn Castellum, Elektrolux, Hexagon, NCC, SKF, Swedbank en Volvo. Tot de minst favoriete aandelen behoren weliswaar kwaliteitsbedrijven, maar die zijn veelal te veel in koers gestegen, zodat het risico van een koersdaling bestaat. Op deze lijst staan Alfa Laval, Assa Abloy, Scania, Swedish Match en Wallenstam. 

Tekst: Berend Izaks. 

In Zweden verkeren de economie, de staatsfinanciën en in het algemeen het bedrijfsleven in goede conditie. Ook de aandelenmarkt doet het al jaren prima. Zweden is een mooi land om te beleggen, concludeert Deutsche Bank.

In de afgelopen vijftien jaar heeft de beurs van Stockholm een gemiddelde koersstijging laten zien van 8,4% per jaar. Daarmee zijn de MSCI Europe en de MSCI World met 2,6 procentpunt verslagen. Ook de groei van de Zweedse economie is hoger geweest dan in veel andere landen. De staatsschuld als percentage van het bbp is gereduceerd van 73% in 1996 tot 36% in 2011 en de overheidsbegroting laat nog steeds een overschot zien. Voorts is de rente op 10-jaars staatsleningen met 2% laag en het perspectief van de Zweedse kroon is positief.

Daarnaast zijn de bedrijven in het algemeen gezond. Vooral de geografische spreiding van de omzet is een belangrijk pluspunt. Zweedse bedrijven behalen met elkaar 55% van de omzet in West-Europa en 30% in emerging markets. Het merendeel van de rest wordt in de VS behaald. Deze spreiding en vooral het hoge aandeel van de emerging markets is aantrekkelijk, want naar alle waarschijnlijkheid zal dat bijdragen aan een sterke groei, denkt de bank. De gemiddelde winstgroei van de bedrijven in 2012 is een relatief bescheiden 4%, maar in 2013 is deze met 13% krachtiger. Zweedse aandelen doen een gemiddelde k/w 2012 van 13. Dat is 15% meer dan het Europese gemiddelde en komt overeen met het gemiddelde over de afgelopen vijf jaar.

Deutsche Bank hanteert twee advieslijsten: een met topfavorieten en een met de minst favoriete aandelen. Tot de top behoren bedrijven die groei en waarde combineren. Dat zijn Castellum, Elektrolux, Hexagon, NCC, SKF, Swedbank en Volvo. Tot de minst favoriete aandelen behoren weliswaar kwaliteitsbedrijven, maar die zijn veelal te veel in koers gestegen, zodat het risico van een koersdaling bestaat. Op deze lijst staan Alfa Laval, Assa Abloy, Scania, Swedish Match en Wallenstam. 

Tekst: Berend Izaks.