MotorK | Is het nieuwe aandeel interessant?
Ik heb wat bedenkingen bij het aandeel MotorK. Ten eerste is de laatste tijd de klad er wat in gekomen (prospectus), na een aantal jaren van sterke groei. Corona speelt ongetwijfeld een rol, maar het bedrijf heeft niet kunnen profiteren van de opmars van e-commerce.
Verder is de schuldenlast vrij hoog: de nettoschuld is €21,0 mln op een geschatte omzet van ongeveer €26 mln dit jaar.
MotorK verlieslatend
Het bedrijf is ook verlieslatend. Het besteedt veel geld aan onderzoek en ontwikkeling, maar ook aan overnames. Ook is MotorK nog sterk afhankelijk van Italië (81% van de omzet), ondanks de eigen wens tot internationale expansie.
Een ander opvallend punt is dat de laatste jaren het personeelsbestand is gekrompen, maar het aantal managers juist is gegroeid. Dat komt mogelijk door het openen van nieuwe vestigingen met alleen een manager, maar bij een snelgroeiend bedrijf zou ik een stijgend personeelsbestand verwachten.
Beursgang levert geen interessant aandeel
Al met al ben ik terughoudend over deze beursgang en zie ik op dit moment geen reden om het aandeel MotorK nauwgezet te gaan volgen.
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.