Disney | Winstgevendheid neemt toe
Hogere ebit- en FCF-marges laten zien dat Disney op de goede weg is. Conservatief management verhoogt langzaam de verwachtingen met een stijgende kasstroom.
De geschiedenis van het Duitse Linde (the-linde-group.com) gaat terug tot 1879. Toen startte uitvinder Carl von Linde een bedrijf dat koelkasten produceerde onder de naam Gesellschaft für Linde’s Eismaschinen. In 1902 begon Linde met de productie van industriële gassen, en pas in 1976 werd het bedrijf voor het eerst geleid door een niet-familielid, Hans Meinhardt. Deze topman legde meer nadruk op de engineeringdivisie – die grote productiefaciliteiten ontwerpt en bouwt – en maakte Linde een van de grotere spelers in de markt voor vorkheftrucks en magazijntechnologie. Na 2000 trok Linde zich uit deze activiteiten terug, en resteerde er een bedrijf met als hoofdactiviteit de productie van industriële gassen en daarnaast ook nog de bouw van grote productiefaciliteiten (de engineeringdivisie). Samen met de grote concurrent Air Liquide en het Amerikaanse Praxair en Air Products & Chemicals domineert Linde de markt voor industriële gassen, die wordt gekenmerkt door langetermijncontracten en een stabiele groei. Net als bij Air Liquide is de operationele winstmarge hoger bij de gassendivisie (zo’n 27%) dan bij de engineeringactiviteiten (9-10%). Het aandeel in de totale omzet van de engineeringactiviteiten is bij Linde (15%) groter dan bij Air Liquide (10%).
Hogere ebit- en FCF-marges laten zien dat Disney op de goede weg is. Conservatief management verhoogt langzaam de verwachtingen met een stijgende kasstroom.
Koopkansen voor enkele Nederlandse midcaps springen eruit in ons adviezenoverzicht van deze week. Plus: een tip voor een aandeel met een zeer hoog dividend en hoe als beleggers te verdienen aan ratten en termieten.
Tijdens de coronacrisis liepen de overheidstekorten om begrijpelijke redenen op. Na twee jaar van broekriem aanhalen laten overheden – vooral de Amerikaanse en Chinese – de teugels weer vieren.