Redactietips Martijn van Herpen | Bescheiden resultaat

Twee op dit moment verliesgevende tips, Starbucks en Mondelez, hebben wat tegenwind. CACI International trekt met een mooie stijging van 19,9% het gemiddelde rendement in de plus.

Starbucks (29 maart: $91,39)

Bij koffieketen Starbucks blijft het wachten tot de koers de omzet- en winststijgingen zal volgen. Inclusief dividend is het rendement nu -4,2%. De laatste kwartaalcijfers waren prima. De omzet steeg jaar op jaar met 8%. De vergelijkbare omzet per winkel ging met 5% omhoog door hogere volumes en prijzen. En de winst per aandeel steeg met 20% tot $0,60. Bij de aandeelhoudersvergadering van 13 maart meldde Starbucks dat er wat tegenwind is doordat sommige consumenten het in het algemeen wat lastig hebben. Vooral de bezoekers die af en toe langskwamen, lieten zich de afgelopen periode gemiddeld nog minder zien. Vaste bezoekers lijken dus wel gewoon te blijven komen.

Ook herstelt de markt in China traag na corona. En in het Midden-Oosten is er tegenwind doordat activisten hebben opgeroepen om diverse bedrijven, waaronder Starbucks, te boycotten omdat ze Israël zouden steunen. Starbucks ontkent, maar merkt wel dat er in het Midden-Oosten een misperceptie bestaat die negatieve invloed heeft. Tegenwind waait echter ook een keer over. Het groeiverhaal blijft intact bij schappelijke waardering.

CACI International (29 maart: $378,83)

Mijn tip van CACI International, dat via een breed scala aan dochterondernemingen kennis en technologie levert op het gebied van zowel fysieke als cyberveiligheid, heeft het met 19,9% prima gedaan. Daarmee doet de koers van CACI International wat het al jaren doet: licht golvend verder stijgen. Hetzelfde geldt voor de operationele gang van zaken. Op 24 januari kwam CACI met cijfers. De omzet ging jaar op jaar met 11% omhoog en de netto winst was een bescheiden 2,0% hoger. Er werd voor $2,2 mrd aan nieuwe (langlopende) contracten binnen gehaald, wat duidelijk meer is dan de gerealiseerde omzet van $1,8 mrd in het vorige kwartaal.

En de vooruitzichten voor 2024 qua omzet, genormaliseerde nettowinst, genormaliseerde winst per aandeel en vrije kasstroom werden allemaal verhoogd. En vervolgens zullen naar verwachting wat meer aandelen ingekocht worden. Met een afgegeven range voor de winst per aandeel van $19,91-20,58 lig de koerswinstverhouding op 18,7. Wat mij betreft kan de waardering nog steeds omhoog en zal de winst per aandeel met dubbele cijfers blijven groeien. Ondanks de mooie koersstijging nog steeds koopwaardig.

Mondelez (29 maart: $70,10)

De koers van koekjes- en chocoladeproducent Mondelez ging in januari netjes omhoog, maar is daarna wat weggezakt. Bij de publicatie van de jaarcijfers op 30 januari zag alles er goed uit. De omzet ging in 2023 met 14,7% omhoog en voor 2024 wordt een stijging aan de bovenkant van de bandbreedte van de langetermijndoelstelling van 3-5% voorzien. Het grootste probleem lijkt in de cacaoprijs te zitten, die record na record blijft breken. In 2024 is deze meer dan verdubbeld en ten opzichte van een jaar geleden al verdrievoudigd. En zijn zorgen dat slechte oogsten in Afrika en verminderd aanbod niet snel verdwijnen. Landen in Zuid-Amerika willen hun productie vergroten, maar cacaoplanten hebben enkele jaren nodig voor ze bonen leveren.

Mondelez zoekt wel naar mogelijkheden om met deze situatie om te gaan. Denk daarbij aan kleinere hoeveelheden per verpakking: krimpflatie. Ik verwacht dat Mondelez goed door deze hoge cacaoprijzen zal laveren, maar het is lastig om in te schatten wanneer de situatie precies zal normaliseren. Het blijft echter een bedrijf met kwaliteit voor een redelijke prijs.

De auteur heeft een positie in de genoemde beleggingen.