Kinepolis | Bioscoopgroep blijft mikken op recordjaar

Uit een trading update blijkt dat Kinepolis in het derde kwartaal 41,5% meer bezoekers mocht verwelkomen dan in dezelfde periode in 2022. Een vergelijking met 2019 zegt meer, die leert waar de bioscoopgroep staat in vergelijking met voor de covid-19 pandemie. Met 98,5% bezoekers in de eerste negen maanden is Kinepolis bijna terug op ‘pre-corona’-niveau. Over heel 2022 werd maar 72,7% van het bezoekersaantal van 2019 gehaald.

Op vergelijkbare basis staat de groep minder ver, mede omdat de Hollywood-output nog niet op het peil staat van 2019. Logisch ook dat ceo Eddy Duquenne in het persbericht de hoop uitspreekt dat de staking van de acteurs in Hollywood spoedig en constructief tot een einde komt zodat de filmkalender van 2024 en 2025 niet al te zeer verstoord raakt.

Een business update bevat geen resultaten, maar de gunstige tendensen van de voorbije kwartalen en jaren zetten zich wel door. Dit wil zeggen dat de opbrengsten uit verkoop van tickets en die uit dranken en snacks per bezoeker zowel tegenover 2022 en 2019 een stijging lieten zien. Ook de inkomsten uit alle andere businesslijnen klommen tegenover 2022, maar ten opzichte van 2019 blijven de schermreclame en inkomsten uit concessies nog wel achter. Zowel de bedrijfskasstroom (ebitda) als de ebitdal (ebitda aangepast voor huur) ligt in het derde kwartaal hoger dan in hetzelfde trimester van 2022 en 2019. Het nettoresultaat springt zelfs substantieel boven het peil van 2022 en 2019. Met andere woorden, dat 2023 een recordjaar wordt voor de groep, is wel degelijk een realistisch vooruitzicht. Bezoekers willen immers nog steeds meer betalen voor beleving en zodoende voor premiumproducten, zoals ‘cosy seats’.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Kinepolis op ‘kopen’

We beschouwen Kinepolis als een van onze favorieten op Euronext Brussel voor de komende jaren. We gaan dan wel uit van een ‘normalisering’ van het filmaanbod uit Hollywood en de aanname dat groep de draad van externe groei (overnames) van voor de coronacrisis weer voluit zal opnemen. Al die positieve elementen zitten niet in de huidige koers, dus het advies voor het aandeel Kinepolis blijft: ‘kopen’.