Dividendportefeuille | Slechte week met bijna alleen maar dalers

In een qua (bedrijfs)nieuws zeer rustige periode deed ook de Dividendportefeuille een flinke stap terug met een min van 1,8% op weekbasis, waardoor er in 2023 nog een plus van 7,5% resteert. Alleen het Deense healthcarebedrijf Coloplast kwam nog met nieuws: het bedrijf herhaalde de outlook voor het hele boekjaar (zie pagina 21). Later deze maand volgen dan als laatste nog semiconductoraandeel Broadcom en discounter Dollar General (allebei op 31 augustus) met kwartaalresultaten.

Broadcom was op weekbasis één van de weinige stijgers en blijft met nu 54,7% met afstand het best presterende Dividendportefeuilleaandeel in 2023. Het halfgeleider- en softwarebedrijf profiteert in het kielzog van Nvidia, dat maandag nabeurs met resultaten kwam, van de AI-boom en wist bovendien te melden dat nu ook het Verenigd Koninkrijk de overname van VMWare heeft goedgekeurd. De verwachting is dat Broadcom de acquisitie voor $61 mrd volgens schema op 30 oktober kan afronden.

Met Broadcom waren er ook kleine koerswinsten voor het zeer defensieve Noorse consumentenaandeel Orkla, de recent nog uitvoerig besproken farmaceut Bristol-Myers Squibb en last but not least Valmont Industries, één van de nieuwe aankopen, die tot dusverre weinig potten kon breken. Het infrastructuur- en irrigatiebedrijf pluste op weekbasis uiteindelijk 1,9% nadat een paar dagen eerder nog een laagste jaarkoers werd aangetikt. In 2023 staat het cyclische Valmont nu op een min van 25%, wat naar mijn idee gezien de prima vooruitzichten op lange termijn en solide fundamentals niet helemaal terecht is.

Dat laatste lijken steeds meer beleggers (naast analisten, die allemaal ‘kopen’ of ‘houden’ adviseren voor Valmont) zich te realiseren, gezien de koersontwikkeling van het cyclische Valmont in een week waarin veel (cyclische) sectorgenoten (zie ook Sika en AGCO/Deere) juist een pak slaag kregen. Bij de Dividendportefeuille draait het echter allemaal om de zeer lange termijn en dan zijn dit soort tussentijdse koersdips alleen maar gunstig in verband met herbeleggen. Het gaat er natuurlijk vooral om dat de koers over vijf, tien en vooral twintig jaar een stuk hoger staat; alle herbelegde dividenden over die periode gaan het totaalrendement uiteindelijk een enorme impuls geven, zeker als we bedenken dat het dividend elk jaar flink verder verhoogd wordt.

Sika en AGCO in mineur

In lijn met de lagere beurskoersen, vooral voor de meer cyclische fondsen, was het Zwitserse Sika met bijna 7% verlies de gebeten hond met als ‘boosdoener’ een rapport van Citigroup. Die analist is Sika opnieuw gaan volgen met een ‘neutral’-advies en een koersdoel van CHF288,50, wat nog altijd ruim boven het huidige niveau ligt. Citi spreekt van hoge waarderingen voor de sector en verwacht op korte termijn een ‘cyclische’ koersdaling voor het kwaliteitsaandeel Sika. Een andere grotere daler was de tractorfabrikant AGCO (-5%), die meegesleurd werd in het negatieve sentiment omtrent concurrent John Deere. Dat aandeel kreeg rake klappen ondanks een outlookverhoging. Analisten maken zich namelijk zorgen over stijgende voorraadniveaus.