Advieswijziging Fagron | Waardering loopt hard op na mooie cijfers
De groepsomzet van de farmaceutisch producent steeg tegenover het eerste kwartaal van 2022 met 16% tot €181,4 mln. Zonder wisselkoerseffecten bedroeg de toename 12,8%. De organische omzetgroei, waarin geen rekening wordt gehouden met overnames en desinvesteringen, bedroeg 11%.
Daarmee kwam het cijfer iets hoger uit dan de vooropgestelde organische groei zonder wisselkoerseffecten op jaarbasis van 5-9% (midden- tot hoogenkelcijferige groei). Elke regio droeg bij aan de groei. In Europa gebeurde dat dankzij verdere prijsverhogingen, operationele verbeteringen en commerciële initiatieven.
De prijsverhogingscyclus loopt hier evenwel ten einde en de concurrentie blijft scherp. Diezelfde hoge concurrentie speelt in Latijns-Amerika, maar de eerste tekenen van herstel van de vraag zijn op dat continent bemoedigend.
Injectiespuiten in Amerika
De sterkste groei kwam opnieuw uit Noord-Amerika, met 33,6% omzettoename tot €70 mln (+17,1% organisch en zonder wisselkoerseffecten). Het tekort aan injectiespuiten remde er de groei niet langer af,en er was extra vraag als gevolg van medicijntekorten.
Fagron nam in Zuid-Afrika Wildlife Pharmaceuticals over, een producent van veterinaire bereidingen. Het bedrijf herhaalde de jaaromzetprognose en de hogere verwachte winstgevendheid, vooral in de tweede jaarhelft.
Aandeel Fagron naar ‘houden’
Het aandeel Fagron reageerde voor de tweede opeenvolgende keer uitstekend op het kwartaalrapport. Hierdoor is de waardering wel gaan oplopen tot circa 17 keer de verwachte winst voor 2023. Vandaar dat we overgaan op een adviesverlaging van ‘kopen’ naar ‘houden’.
Auteur: Geert Talloen
Verder lezen?
