Porsche | Is dit nieuwe aandeel eigenlijk interessant?
De beursgang van het aandeel Porsche is geslaagd. Na de beursgang bezit Volkswagen nog altijd 75% van de aandelen Porsche. Die zijn €56,6 mrd waard tegen de marktwaarde, maar dit soort grote pakketten aandelen zijn niet zo makkelijk te verkopen. Met een korting vanwege illiquiditeit van meer dan 10% is de waarde alsnog zo’n €50 mrd. De opbrengst van de verkoop van een kwart van de aandelen Porsche is €18,8 mrd. Daarvan zal later 49% worden uitgekeerd als superdividend aan aandeelhouders Volkswagen.
Het deel Porsche is dus alleen al bijna €70 mrd waard (€50 mrd voor het belang plus de opbrengst van de verkoop van €18,8 mrd), terwijl de marktwaarde van Volkswagen op het moment van schrijven €76,2 mrd is. Volkswagen zelf, zonder Porsche maar inclusief Audi, Skoda, Seat, Bentley en andere merken is dus volgens beleggers niet veel waard.
Aandeel Porsche of aandeel Volkswagen?
Ter vergelijking, het veel kleinere Renault is al €8,0 mrd waard. Wie geïnteresseerd is in Porsche, kan dus aandelen Volkswagen kopen. Dat is voor een groot deel ook Porsche, maar voor een heel kleine extra investering komt daar nog een reeks aan activiteiten bij.
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.