Aalberts | Toeleverancier komt sterk uit de startblokken
Industrieel toeleverancier Aalberts liet vorige week donderdag voorafgaand aan de vergadering van aandeelhouders weten dat de onderneming goed uit de startblokken is gekomen in 2022. Autonoom rolde er over de eerste vier maanden van het jaar een omzetgroei van 9% uit. In 2021 steeg de omzet autonoom over dezelfde periode al met 15%. Het orderboek dikte daarnaast met 51% aan.
Eindmarkten
Volgens Aalberts liggen de eindmarkten waar het bedrijf zich op richt er goed bij. De belangrijkste is het verduurzamen van gebouwen (58% van de omzet), een markt met mooie groeivooruitzichten. Om de wereldwijde klimaatdoelstellingen te behalen, zullen de bestaande gebouwen in steden energiezuiniger gemaakt moeten worden en dat speelt Aalberts in de kaart. De onderneming is namelijk gespecialiseerd in onder meer energiebesparende systemen voor gebouwen. Ook de vraag vanuit de eindmarkt Semicon Efficiency (9% van de omzet), waar Aalberts toeleverancier is aan verschillende chipmachinefabrikanten, blijft volgens het bedrijf sterk.
Mede doordat Aalberts veel producten zelf ontwikkelt, die zo dicht mogelijk bij de klanten probeert te maken en op voorhand voldoende voorraden aanlegt, weet het bedrijf vooralsnog goed om te gaan met verstoringen in de toeleveringsketen. Tegelijkertijd klaagt Aalberts ook niet over personeelstekorten. Daarmee bevestigt de onderneming haar zaken goed op orde te hebben.
Prijszettingsmacht zorgde er daarnaast voor dat de marges op peil bleven. Daarmee boekt Aalberts goede progressie om de eigen financiële doelstellingen te behalen. Voor de jaren 2022-2026 zet het bedrijf in op een autonome omzetgroei van 4 tot 6% per jaar, gestuwd door innovatie. Qua ebita-marge mikt Aalberts op 16 tot 18%. In 2021 bedroeg deze marge reeds 15,2%.
Aandeel Aalberts op ‘kopen’
Naar aanleiding van de update verhoog ik mijn winsttaxatie 2022 van €3,10 naar €3,30 per aandeel. Bij een beurskoers van €43,30 komt de geschatte k/w 2022 dan uit op 13. Dat is niet al te duur voor een sterk bedrijf als Aalberts, dat actief is in markten met gunstige groeivooruitzichten. Ik herhaal voor het aandeel Aalberts het koopadvies.
Met een nettoschuld/ebitda-verhouding van slechts 0,9 eind 2021 hoeven beleggers in Aalberts zich in ieder geval geen zorgen te maken over de balans. Deze is namelijk in jaren niet zo sterk geweest en dat biedt naast een gevoel van zekerheid als bedrijf en belegger ook volop mogelijkheden om aandeelhouders te belonen.
Over 2021 besloot Aalberts in ieder geval €1,01 per aandeel aan dividend uit te keren. Daarmee kwam de pay-out-ratio uit op 33%. Daarnaast was er een extraatje van €0,64 per aandeel vanwege een mooie boekwinst op verkochte activiteiten.
Verder lezen?
Jeff Thijssen
Jeff Thijssen (1982) werkt sinds 2019 bij Beleggers Belangen. In 2008 behaalde hij zijn Bachelor Business Administration aan de Hogeschool van Amsterdam. Na zijn studie werkte hij in diverse functies bij de Nederlandsche Bank, ING, Binck Bank en TradersOnly. Jeff is een ervaren beurshandelaar die zich bij broker TradersOnly heeft gespecialiseerd in de optiematerie. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de ontwikkelingen op de financiële markten en volgt hij de aandelen uit de sector Industrie.