Nedap I Technologiebedrijf boekt solide resultaten

Technologiebedrijf Nedap uit Groenlo, dat de laatste jaren een goede reputatie heeft opgebouwd op het gebied van softwareontwikkeling en RFID-chips, kan tevreden terugkijken op 2021. Ondanks de toenemende schaarste aan componenten bewerkstelligde het bedrijf over het gehele boekjaar een omzetgroei van 9%. Daarmee kwam de totale omzet uit op €207 mln. Uit de cijfers blijkt dat alle marktgroepen wisten bij te dragen aan deze groei. Tegelijkertijd verbeterde ook weer de kwaliteit van de verkopen. De terugkerende omzet uit softwareabonnementen steeg namelijk met 16% en is daardoor inmiddels verantwoordelijk voor 28% van de totale omzet.

Het operationele resultaat (ebit) verbeterde van €17,1 mln naar €23,1 mln. Hierdoor liep de ebit-marge op van 9,0% in 2020 naar 11,1% in 2021 en daarmee boekte het bedrijf goede progressie richting zijn financiële doelstelling: een ebit-marge die tegen 2025 richting de 15% moet oplopen. Onderaan de streep bleef een nettowinst over van €18,3 mln (€2,82 per aandeel) en dat is een stijging van 33% ten opzichte van het boekjaar 2020.

Nedap heeft vertrouwen

Met een negatieve nettoschuld/ebitda-ratio van -0,5 had het bedrijf aan het einde van het jaar meer geld in kas  dan er schulden uitstaan. Dit stelt Nedap in staat om €3,00 per aandeel aan dividend uit te keren, €0,18 meer dan de winst per aandeel. Het toont het vertrouwen van het bedrijf in de toekomst. Zonder een concrete outlook te delen liet het management weten in 2022 opnieuw te rekenen op omzetgroei.

De cijfers geven mij geen aanleiding om winsttaxatie 2022 van €3,25 per aandeel te wijzigen. Bij een beurskoers van €65,90 komt de geschatte koers/winstverhouding 2022 uit op 20. Dit is een aantrekkelijke waardering voor een technologiebedrijf met een zeer sterke balans. Daarnaast biedt Nedap beleggers met 4,6% een mooi dividendrendement en zit er nog voldoende fantasie in het bedrijf. CEO Ruben Wegman zei vorig jaar in een interview nog dat er onder de radar meerdere kleine groeibriljanten aan het rijpen zijn. Het aandeel Nedap blijft dan ook op ‘kopen’ staan.

De auteur heeft een longpositie in Nedap.