Stijgende olieprijs blijft positief teken

Net als de AEX kon Brent die hoogte niet vasthouden, maar toch is het een positief teken dat de olieprijs een stijgende lijn blijft vertonen. En dit geldt niet alleen voor beleggers in Shell en/of de iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas ETF die mijn collega Karel Mercx bijna een jaar geleden tipte, maar voor alle breed gespreide lange-termijnbeleggers in aandelen.

Samenhang olie en aandelen

Traditioneel is er namelijk een duidelijke samenhang tussen aandelen en olie met een simpele reden: onder normale omstandigheden duidt een stijgende vraag naar olie op positieve economische vooruitzichten, waarin bedrijven hun winstgevendheid kunnen vergroten. Natuurlijk zitten er ook negatieve kanten aan een stijgende olieprijs, zoals hogere kosten. Maar als vuistregel geldt dat de grafieken van de belangrijkste aandelenindices en de olieprijs met elkaar meebewegen, en zeker niet alleen omdat oliebedrijven in enkele van die indices een zware weging hebben.

Ter illustratie: na de uitbraak van de coronapandemie tikten de mondiale aandelenindices medio maart vorig jaar de bodem aan. Ook de olieprijs kelderde de eerste maanden van 2020, waarbij aangetekend moet worden dat door een conflict binnen de OPEC Brent-olie pas op 21 april het dieptepunt ($19,33 per vat) bereikte. Vanaf dat punt volgde eerst gematigd herstel, dat echter in een stroomversnelling kwam nadat Pfizer in november een doorbraak bereikte bij de ontwikkeling van een coronavaccin. Vanaf dat moment maakten ook de aandelenmarkten weer een versnelling.

Olieprijs een uitstekende indicator

Hogere olieprijzen hebben wel een belangrijk nadeel, namelijk inflatie. Het is dit thema, gekoppeld aan de stijgende Amerikaanse rente, dat nu net als begin dit jaar het marktsentiment bepaalt, waarbij vooral de hard opgelopen technologiesector het moet ontgelden. Beleggers die de afgelopen jaren bijvoorbeeld het gewicht van de halfgeleideraandelen ASML, ASMI en/of Besi in hun portefeuille steeds zwaarder hebben zien worden, kunnen daarvan schrikken, maar hoeven niet te vrezen.

Zolang de wereldwijde groeivooruitzichten positief blijven, zal de vraag naar dit soort producten hoog blijven. En de olieprijs blijft daarvoor een uitstekende indicator.