Updates

Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Caterpillar

Advies
houden
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Jaap Barendregt, 20 nov 11:07

Lucas Bols | Een knappe prestatie, maar niet knap genoeg

0 0 Leestijd ongeveer

Het aandeel Lucas Bols ondervindt nog altijd hinder van de horecasluitingen als gevolg van de coronapandemie. Toch wist het bedrijf over het eerste halfjaar een kleine winst te boeken.

Drankenproducent Lucas Bols onderscheidt twee drankcategorieën: wereldwijde en regionale merken. Wereldwijde merken worden in vele landen verkocht, leveren relatief hoge marges op en worden vooral afgezet via restaurants en andere horecagelegenheden. Tot deze categorie rekent het bedrijf de likeuren in zijn assortiment, zoals Passoa en Galliano, en ‘witte’ dranken als Bols Vodka en Bols Gin. De regionale merken worden met name – maar niet uitsluitend – in West-Europa verkocht, en dan vooral via winkels. Het betreft onder andere jenevers en vieux.

De wereldwijde merken noteren dit jaar een omzetdaling van 45% door horecasluitingen. De regionale merken leveren dit jaar 31% in door sluiting van winkels bij lockdowns en door de afnemende verkoop op luchthavens. De totale halfjaaromzet van Lucas Bols nam met 42% af, naar €27 mln. Dat komt doordat de wereldmerken goed zijn voor circa 75% van de omzet.

Resultaat

Het operationeel resultaat daalde van €12,9 mln naar €5,3 mln. Lucas Bols wist de kosten drastisch te beperken. Entertainment-activiteiten werden afgeblazen en het bedrijf maakte gebruik van overheidssteun. Ook werd gesneden in advertentie- en promotie-activiteiten. Wel waren er verliezen van in totaal €1 mln bij de joint ventures, waarin het bedrijf samen met andere ondernemingen de productie en distributie regelt. De ebit kwam zodoende uit op €4,3 mln. De nettowinst daalde van €8,5 mln naar €1,9 mln, wat neerkomt op €0,16 per aandeel. Lucas Bols belandde dus niet in de rode cijfers en dat is een knappe prestatie.

Aandeel Lucas Bols blijft op verkopen

In het tweede kwartaal deden de distributeurs op jaarbasis weliswaar nog altijd minder bestellingen bij Lucas Bols, maar de afname was wel aanzienlijk kleiner dan in het eerste kwartaal (-5% tegenover -36%). Ook zijn delen van Azië, Pacific en Noord-Amerika redelijk van corona hersteld. Ondanks de tweede coronagolf is het beeld voor het tweede halfjaar dus iets beter.

Seizoenmatig is het tweede halfjaar altijd slechter dan het eerste, maar het herstel leidt waarschijnlijk toch tot een iets hogere halfjaarwinst. Ik verhoog mijn winstschatting van €0,01 naar €0,36 per aandeel. Daarmee komt de koers-winstverhouding uit op 24. Dat is erg fors, en het verkoopadvies blijft dan ook van kracht.

Halfjaarcijfers
In € mln 2020/21 2019/20
Omzet 26,8 46,3
Operationeel resultaat (ebit) 4,3 13,3
Nettowinst 1,9 8,5

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!