Home Depot | Bouwmarkten hebben de wind in de rug
De corona-epidemie leidt ertoe dat mensen niet op vakantie kunnen en dat restaurant- en cafébezoek worden beperkt zo niet afgeschaft. Ook zitten Amerikanen thuis omdat er geen werk is. Met de extra koopkracht door de besparingen gaan velen hun huis opknappen met producten die Home Depot verkoopt. Dit resulteerde in het derde kwartaal in een omzetstijging bij dezelfde winkels van maar liefst ruim 24%, naar $33,5 mrd. Dat was flink veel hoger dan de 17% die de analisten hadden verwacht. Zowel het aantal transacties als de waarde van de gemiddelde transactie steeg.
De bouwmarkt wist de omzetstijging op te vangen door het voorraadbeheer te verbeteren en door de levertijden goed in de hand te houden. De klanttevredenheid liep ondanks de drukte zelfs op. De online-omzet steeg met 80% en daarvan werd ongeveer 60% via de winkels geleverd. Over negen maanden genomen steeg de omzet met 18%, tot $100 mrd. In de pre-coronaperiode was een stijging van 5% al naar tevredenheid.
Resultaten
Het operationeel resultaat (ebit) nam met 23% toe, naar $4,9 mrd. De kostenwinst door de hogere omzet compenseerde de extra kosten die corona noodzakelijk maakte en de extra investeringskosten om de groei bij te benen en verder te stimuleren. In de coronaperiode is voor circa $1,7 mrd aan extra beloningen uitbetaald, ook door het aantrekken van meer werknemers. Home Depot gaat verder de inspanningen van de werknemers hoger waarderen, Het bedrijf heeft besloten de tijdelijke wekelijkse bonus om te bouwen tot een permanente looncomponent. Dit leidt in de toekomst tot $1 mrd aan extra uitgaven op jaarbasis
Aandeel Home Depot blijft op kopen
De nettokwartaalwinst per aandeel nam met 26% toe, naar $3,20.Die over negen maanden steeg met 17%, tot $9,32. Home Depot wil vanwege corona geen cijferverwachtingen geven voor de rest van 2020 door trends door te trekken. Dat is een beetje flauw, want het management meldde wel dat de klanten ook in de nabije toekomst veel aandacht zullen blijven geven aan verbeteringen van hun huis. Het gaat dus ook in de komende tijd wel goed met Home Depot. Bij een k/w van 23 handhaaf ik daarom het koopadvies.
| negenmaandscijfers | ||||
| In $ mrd | 2020/21 | 2019/20 | ||
| Omzet | 99,8 | 84,4 | ||
| Operationeel resultaat | 14,2 | 12,4 | ||
| Nettowinst | 10,0 | 8,8 | ||
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.