Kepler Cheuvreux verlaagt koersdoelen ING en ABN Amro

ING maakte bekend dat het tot 1 oktober geen dividend zal uitkeren. Dat betekent dat het geplande slotdividend geschrapt wordt. ABN Amro stelt de voor augustus geplande dividendbetaling uit, maar zegt niet voor hoe lang precies. De bank heeft verder laten weten dat in het eerste kwartaal een verlies geboekt zal worden, mede door de situatie bij de Amerikaanse clearingactiviteiten.

De Nederlandse grootbanken reageerden hiermee op de oproep van de Europese Centrale Bank (ECB) aan de banken van de eurozone om voorlopig geen dividend uit te keren aan hun aandeelhouders zolang de coronapandemie blijft duren. Ook inkoopacties van eigen aandelen, waar aandeelhouders ook indirect van profiteren, zijn voorlopig uit den boze. Behalve ABN Amro en ING maakten ook het Belgische KBC, het Italiaanse UniCredit en de Ierse Bank of Ireland en Allied Irish Banks bekend aan de oproep van de ECB gehoor te geven.

Koersdoel ING

Kepler Cheuvreux verlaagde het koersdoel voor ING van €8,60 naar €7,70. De analisten denken dat van alle banken in de Benelux, ING qua inkomsten het best bestand is tegen de crisis. De verwachtingen ten aanzien van de voorzieningen voor oninbare leningen worden verhoogd naar 60 basispunten voor dit jaar en 43 punten in 2021. Dit tegen een langjarig gemiddelde voor de cyclus van 25 tot 30 basispunten. De dividendverwachting daalt naar €0,29 per aandeel voor 2019, naar €0,36 voor 2020 en naar €0,46 voor 2021. Hiermee houdt Kepler Cheuvreux rekening met de aanbeveling van de ECB om tijdens de crisis voorlopig geen dividend uit te keren. De analisten verwachten dat het dividend van ING beperkt zal blijven zolang de voorzieningen voor oninbare leningen substantieel hoger liggen door de economische schok van het coronavirus.

Koersdoel ABN

Kepler Cheuvreux verlaagde ook het koersdoel voor ABN Amro, en wel van €12,30 naar €10,80. De analisten verwachten dat ook het dividend van ABN Amro beperkt zal blijven zo lang de voorzieningen voor oninbare leningen substantieel hoger liggen door het coronavirus. Kepler Cheuvreux voorziet voor 2020 inmiddels dat de voorzieningen voor slechte leningen oplopen tot 69 basispunten en in 2021 op 50 basispunten uitkomen. ABN Amro gaat zelf uit van een gemiddelde van 25 tot 30 basispunten gedurende de gehele economische cyclus. De verwachting van Kepler Cheuvreux voor het dividend gaat naar €0,60 per aandeel over 2019, €0,65 over 2020 en €0,65 over 2021.