Strijd tussen Takeaway en Prosus om Just Eat duurt voort
In augustus meldde Takeaway.com de interesse in Just Eat. Er werd een bod in aandelen gedaan waarbij de aandeelhouders van Just Eat de meerderheid in het fusiebedrijf zouden krijgen. Het management van Takeaway.com zou de leiding in het bestuur van het nieuwe bedrijf krijgen. Eind oktober meldde Prosus zich bij Just Eat met een kasbod van 710 pence per aandeel Just Eat.
Latere ontwikkelingen rond het bod van Takeaway.com
Begin november kwam Takeaway.com met het officiële biedingsbericht. Het bedrijf meldde op 11 december te willen inventariseren hoeveel aandeelhouders Just Eat akkoord waren gegaan met het bod. Takeaway stelde de acceptatiegrens op 75%, maar kan die grens verlagen. Op het moment van schrijven van dit artikel (11 december) is de uitslag nog niet bekend. Prosus verhoogde haar bod, naar 740 pence per aandeel Just Eat. Dat bij een acceptatiegrens van 50% plus één aandeel die op 27 december wordt geïnventariseerd. Het management van Just Eat heeft ook dit bod verworpen.
Laatste ontwikkelingen
Door koersstijging van Takeaway.com is het bod van dat bedrijf nu ongeveer uitgekomen op 710 pence per aandeel. De aandelenkoers van Just Eat is echter inmiddels opgelopen tot circa 780 pence. Dat houdt feitelijk in dat de aandeelhouders geld inleveren als zij ingaan op het bod van Prosus. Dat geldt ook bij acceptatie van het concurrerende bod, maar dan blijven zij kans houden op aandelenkoersstijging, zij het op termijn en als het fusiebedrijf een succes wordt.
Prosus heeft mogelijk ook een sterk argument. Het bedrijf claimt dat maaltijdbestelling steeds meer tevens tot de maaltijdbezorging gaat leiden en dat vergt grote investeringen die Takeaway.com niet kan en wil doen. Het is aan de aandeelhouder om een keuze te maken, waarbij Takeaway.com altijd nog de mogelijkheid heeft na 11 december de acceptatiegrens te laten zakken. Vooralsnog denk ik dat Takeaway de beste papieren heeft. Wij hebben in deze overnamestrijd een houdadvies voor Takeaway.com en een koopadvies voor Prosus.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.