Ahold Delhaize blijft bij verwachting
Concurrentie uit zich niet alleen in prijzen. Ook nieuwe wensen van klanten, zoals versproducten, snelle betalingsmogelijkheden en online-faciliteiten, bepalen mede de concurrentiepositie. De experimenten daarmee leiden tot extra kosten en op den duur waarschijnlijk tot hogere omzet.
De Nederlands-Belgische kruidenier had bovendien in het voorjaar te maken met een staking bij het Amerikaanse Stop & Shop, die tot hogere loonkosten leidde. De effecten daarvan bleven zichtbaar.
Omzet Ahold Delhaize
De derdekwartaalomzet van Ahold Delhaize nam met 5,8% toe, naar €16,7 mrd. Dat is 2,9% indien wordt uitgegaan van vaste wisselkoersen. De omzet in de VS, die 61% van de totale omzet uitmaakt, steeg met 2% (bij vaste wisselkoersen). In Nederland (22% van de totale omzet) bedroeg de stijging 4,4%, met licht herstel van marktaandeel na een eerdere daling. In België was de toename 2,1% en in Midden- en Zuid-Europa 6,4%. Met de online-verkopen in de VS gaat het vooralsnog niet heel goed.
Het aantal ophaalpunten stijgt snel, maar het aandeel van online in de hele omzet in de VS blijft minimaal: in 2018 1,9% en nu 2,4%. In Nederland werd met 16,2% wel meer online verkocht (was 13,8%). Daar zitten overigens wel verkopen voor derden bij.
Het operationeel inkomen van het bedrijf kende een stijging van 1,1%, naar €679 mln. Bij constante wisselkoersen was sprake van een daling met 1,7%. Die daling kwam door België en Midden- en Zuid-Europa, want in de VS nam het operationeel inkomen licht toe (+0,5%) en in Nederland fors (+12,3%). Hogere loonkosten in de VS en logistieke uitbouw in België werden genoemd als oorzaken voor het achterblijvende operationeel inkomen. Bovendien was het bedrijf meer kwijt aan overhead (in het Global Support Office).
Gemengd jaar behoudt houdadvies Ahold
Wel meldde Ahold Delhaize dat de kostenreducties in de VS 11% hoger zullen zijn dan eerder verwacht (naar €600 mln). De nettokwartaalwinst daalde van €460 mln naar €453 mln. Het bedrijf blijft bij de eerder verlaagde verwachting van een laagcijferige (autonome) winst per aandeel. Ik houd het advies bij een k/w van 14,7 daarom op ‘houden’.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.