Corbion tempert verwachtingen voor 2019
De activiteiten van Corbion zijn verdeeld in Ingredient Solutions (ingrediënten voor voeding en andere producten) en Innovation Platform. Bij de laatste activiteit wordt melkzuur gemaakt uit biologische producten en verwerkt tot bioplastic.
Deze activiteit, hoewel al zeer lang in ontwikkeling, staat nog in de kinderschoenen. De groei zit er nu echter wel in omdat het bedrijf samen met Total een fabriek heeft geopend voor de fabricage van bioplastic.
Resultaten en advies Corbion
Innovation Platform wist de kwartaalomzet met 55% te verhogen, tot €24 mln. Dat had echter nog weinig effect op het operationeel resultaat van -€6 mln. De tegenvaller zat bij Ingredient Solutions, de winstgevende divisie met een autonome kwartaal-ebitdamarge van 19,9%. De leveringen aan de elektronicasector daalden. Dit leidde tot het reduceren van de autonome omzetgroeiverwachting voor 2019 van 1-2% naar 0-1%. Dat brengt volgens mij ook de eerder geformuleerde doelstelling voor de jaren 2018-2021 in gevaar. Die bedraagt 2-4%.
Voor de ebitdamarge ligt de target op een percentage hoger dan 19. Dat lijkt wel haalbaar. Bij een k/w van 28,4 handhaaf ik niettemin het verkoopadvies.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.