Optietip 105: Dekselse DAX

Deze week in de optietip een constructie voor een stijgende DAX-index. Verder updates over tips op de AEX, Besi en Flow Traders.

DAX

Het is al weer enige tijd geleden dat ik een optietip op de Duitse DAX-index heb gegeven. De index is weggezakt dit jaar. Ondanks het herstel van de laatste dagen staat de index nog altijd op een verlies van zo’n 10%. Als de DAX herstelt, kan het hard gaan. De afgelopen jaren is het al meerdere malen voorgekomen dat de index in een maand of twee, drie 10% of meer oploopt. Met de tip van deze week wil ik op een dergelijk scenario inspelen.

Ik heb gekozen voor een butterfly, omdat dat de investering beperkt. De keerzijde is dat de winstmogelijkheden ook beperkt zijn. Ik heb gekozen voor de DAX jan19 12300/12600/12900 call butterfly. Dat wil zeggen: koop de DAX jan19 12300 call één keer, verkoop de jan19 12600 call twee maal, en koop de jan19 12900 call één keer. Deze butterfly kostte op het moment van schrijven €24,00. De totale investering is dus €120, €24 maal de contractgrootte van 5. Zoals altijd met een butterfly is het raadzaam om de transactie met een combinatie-order uit te voeren. Dat kan in een keer met alle vier de opties, of in twee stappen door de 12300/12600 callspread te kopen en de 12600/12900 callspread te verkopen.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is iets toegenomen naar 27,1%. Het rekenkundige gemiddelde rendement staat op 65,8%. Het herstel van veel koersen heeft een gunstig effect op het rendement.

AEX

De AEX callspread van vorige week (optietip 104) staat op een kleine winst. De positie is nu ongeveer €2,25 waard, ruim een derde meer dan de aankoopprijs. Rond deze koers is er nog altijd een winst mogelijk van meer dan €1700, terwijl de aankoopprijs van €225 of iets dergelijks het maximale verlies is. Omdat meer dan 560 punten in de AEX zeker geen onhaalbaar doel is, vind ik de verhouding tussen mogelijke winst en verlies nog altijd gunstig.

Optietip 103, de AEX dec18 butterfly, is iets minder dan de aankoopprijs waard. Maar 550 punten in december is niet ondenkbaar. Na een correctie kan het vaak hard gaan. Een stijging van een procent of vijf in de AEX in zes weken is mogelijk. De winst die dat op zou leveren is zoveel groter dan de huidige waarde, dat afwachten de beste keuze is.

De ‘parachute’, optietip 100, staat nog op een positief resultaat, maar dat zal veranderen als de AEX verder oploopt. Desondanks laat ik deze positie lopen. Het idee is dat deze positie verliezen elders (gedeeltelijk) moet compenseren als de beurzen toch juist weer verder zakken.

Besi

Het aandeel Besi staat op het moment van schrijven boven €20. Dat is gunstig voor de verkochte puts van optietip 82. Deze hebben een uitoefenprijs van €20. Als op 21 december het aandeel nog altijd boven dit niveau staat, zullen de puts waardeloos aflopen. Daarmee eindigt de tip nog altijd op een verlies, omdat de gekochte calls zeer waarschijnlijk ook waardeloos aflopen. Maar het resultaat zou wel meevallen ten opzichte van het grote verlies waar de positie eerder op stond, toen het aandeel rond €16 en €17 noteerde. Ik houd deze positie aan. Het risico is natuurlijk dat de sfeer op de beurs weer negatief wordt, waardoor Besi ongetwijfeld ook weer lager zal komen te staan. Maar de tijdswaarde loopt er sowieso uit. Dat is het voordeel van blijven zitten.

Flow Traders

De Flow Traders callspread (optietip 96) staat op een winst van ongeveer 50%. Deze tip heeft nog meer dan vier maanden looptijd. Het risico is dat het aandeel wat wegzakt als de rust op de beurzen die recent is teruggekeerd de komende maanden aanhoudt. Flow Traders profiteert van veel beurshandel. Beursdalingen zorgen vaak voor een stijging van het aantal transacties. Maar het is wat voorbarig om nu al de handdoek in de ring te gooien. Deze tip heeft nog meer dan vier maanden te gaan. Ik kijk het dus nog even aan.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in €)