Updates

Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

SIF

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Jeroen Boogaard, 19 apr 2017 11:53

Heineken verrast met volumegroei

0 0 Leestijd ongeveer

Tegen de verwachting in heeft Heineken in het eerste kwartaal op eigen kracht meer bier weten te verkopen. Azië-Pacific en Europa compenseerden de lastige markten elders.

Heineken voerde in de eerste drie maanden van het jaar het biervolume met 1% op naar 44 miljoen hectoliter. Op autonome basis was er sprake van een plus van 0,6%. Daarmee heeft de brouwer beter gepresteerd dan verwacht; analisten rekenden vanwege de lastige vergelijkingsbasis op een autonome volumedaling van 0,5%. Het eerste kwartaal van 2016 was met een autonome volumestijging van 7% namelijk bijzonder goed. Heineken profiteerde toen van een vroeg Pasen en sterke bierverkopen in Azië-Pacific door een gunstige timing van het Vietnamese en Chinese Nieuwjaar.

Probleemmarkten
Azië-Pacific bleef met een autonome volumestijging van 5,4% ook in het afgelopen kwartaal de belangrijkste groeiregio voor Heineken. De groei in Vietnam zwakte zoals verwacht af door de genoemde kalendereffecten, terwijl de extra productiecapaciteit in Cambodja tot een snellere volumestijging leidde. Verder verkocht het bedrijf dankzij de betere economische omstandigheden ook meer bier in Europa (+0,5%). De regio Afrika, Midden-Oosten en Oost-Europa blijft echter uitdagend met een autonome volumedaling van 0,4%. Vooral het economische drama in Nigeria speelt Heineken parten. Een andere probleemmarkt is Brazilië, waar de bierverkopen door de zwakke economie sterk onder druk staan. Een goede vooruitgang in Mexico bood onvoldoende tegenwicht, waardoor de regio Amerika’s een autonome volumedaling van 0,7% rapporteerde. Juist in Brazilië heeft Heineken onlangs zijn positie versterkt met de overname van de lokale biertak van het Japanse Kirin. Op de lange termijn biedt Brazilië, de derde biermarkt in de wereld, een mooi groeiperspectief.

Het bedrijf herhaalde de verwachting voor dit jaar van een operationele margeverbetering van circa 40 basispunten exclusief de al eerder aangekondigde overnames. Over het eerste kwartaal is de nettowinst met 10,6% gestegen naar €293 mln. Hoewel deze periode voor Heineken traditioneel minder zwaar weegt, is de goede start van het jaar zonder meer bemoedigend. Bij een k/w van 20,5 blijft de waardering redelijk en herhalen wij ons koopadvies.

 

Lees ook: Veel mist rond digitaal beveiliger Gemalto


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ