Prijsdruk grondstoffen raakt voedingsgewassen extra hard

De grondstofprijzen stonden de laatste dagen over een breed front onder druk. De goudprijs werd beïnvloed door toenemende speculatie op een Amerikaanse renteverhoging later dit jaar. Olie moest een stapje terug doen nadat branche­organisatie International Energy Agency (IEA) de prognose voor de toename van de olieconsumptie wat had teruggeschroefd. De grootste prijsdruk deed zich voelen op de markt voor agrarische gewassen.

Met een daling van ruim 3% was de cacaoprijs een van de grootste dalers. De grondstof voor chocolade kreeg die tik toen bekend werd dat Ivoorkust een streep haalt door 200.000 tot 250.000 ton aan exportcontracten, om die voorraad opnieuw op de markt te brengen. Ivoorkust is veruit de grootste cacaoproducent ter wereld en de genoemde voorraad is het equivalent van grofweg 15% van de jaarproductie. Het plotselinge vooruitzicht van een veel hoger aanbod zorgde voor een toename van de verkoopdruk. Die was de afgelopen weken al redelijk op gang gekomen na een periode van regenval in West-Afrika. De neerslag vergroot de kans dat de productie in Ivoorkust en Ghana – samen goed voor circa 60% van de wereldproductie – volgend jaar toeneemt.

Op de korte termijn zijn er weinig factoren die ervoor kunnen zorgen dat de prijs weer wat opveert. Voor de lange termijn geldt dat er nog altijd een flinke kans is dat het aanbod op enig moment onder druk komt te staan als gevolg van de politieke onzekerheid bij de topproducenten en het risico van een misoogst door bijvoorbeeld droogte, hitte of een plantziekte. In combinatie met kleine voorraden en een stijgende vraag dankzij een toenemende chocoladeconsumptie in opkomende markten, kan dat de prijs op lange termijn opnieuw opdrijven. De ETFS Cocoa ETC (ISIN: JE00B2QXZK10) verdient dan ook nog altijd een plaats in de portefeuille.

De prijzen van veel voedingsgewassen, zoals maïs en tarwe, vielen ook terug nadat het Amerikaanse ministerie van Landbouw de oogstverwachting voor het huidige najaar had opgeschroefd. Daar komt bij dat de export wat achterblijft bij de verwachtingen, zodat de eindvoorraad mogelijk wat hoger ligt dan handelaren verwachten. Een deel van de lagere uitvoer wordt veroorzaakt door een lagere vraag uit China. Over enkele jaren kan daar verandering in komen, aangezien de VS op dinsdag een klacht tegen het land hebben ingediend bij de wereldhandelsorganisatie. China zou met subsidies van in totaal $100 mrd voor maïs-, tarwe- en rijstboeren een vrije marktwerking verstoren.

Lees ook: Column: opgeblazen koersen