Enthousiasme Credit Suisse over Bayer verbleekt
Credit Suisse was zeer te spreken over de eerstekwartaalresultaten van chemie- en farmaconcern Bayer. De omzet nam – tegen constante wisselkoersen – met 3,2% toe en de operationele winst steeg zelfs met 16%. Indrukwekkend, maar waarschijnlijk niet houdbaar, meent de broker. Het eerste kwartaal is traditioneel het beste van Bayer. Dat heeft onder meer te maken met de seizoensgebonden winsten van de divisie Crop Science (onder meer producten op het gebied van gewasbescherming). Credit Suisse keek terug over de afgelopen zeven jaar en constateerde dat in ieder van die jaren de operationele winst het hoogste punt in het eerste kwartaal bereikte.
Belangrijker was de update over de pijplijn van nieuwe producten van de farma. Die overschaduwde volgens Credit Suisse de goede eerstekwartaalcijfers. De broker was onder meer onaangenaam verrast door het stopzetten van de ontwikkeling van het middel finerenone tegen chronisch hartfalen, zonder dat Bayer nieuwe testdata afwacht. ‘Verminderd zicht’ op het succes van de toch al wat magere pijplijn van nieuwe medicijnen was voor Credit Suisse aanleiding het koersdoel te verlagen van €120 tot €117 en het koopadvies tot ‘houden’ terug te brengen.
Lees ook: Citi kijkt door tegenslagen Apple heen