Succes Europese export fragiel

De eurozone had (net als de VS) in het eerste kwartaal te kampen met tegenvallende handelscijfers, zo stelt Standard Life Investments vast. De importgroei kwam op kwartaalbasis uit op 1,2%, terwijl de exportgroei 0,6% bedroeg. Dit leidde ertoe dat de groei van de eurozone in het eerste kwartaal 0,2 procentpunt lager lag. De kracht van de import zorgt wel voor enthousiasme bij Standard Life. Sinds begin 2013 is de import namelijk met 9% hersteld, wat een duidelijke verbetering betekent ten opzichte van de daling van 1,3% in de twee jaar ervoor. Het is volgens Standard Life een teken dat de binnenlandse vraag in de eurozone weer aantrekt.

De trend van de Europese exportcijfers was in 2015 juist teleurstellend, hoewel er volgens Standard Life verzachtende omstandigheden waren. Zo was de wereldhandel ongewoon zwak. De ECB heeft dit meegenomen in zijn verwachtingen voor de groei van de wereldhandel, en deze voor dit jaar verlaagd. Voor 2015 rekent de ECB nu op een groei van de wereldhandel op jaarbasis van 2%, maar voor de twee jaren daarna zal dit aantrekken tot 5%. Gevoegd bij de relatief zwakke euro verwacht de ECB dat exporteurs uit de eurozone voldoende rugwind hebben om een groter marktaandeel te realiseren, en om in 2016 tot een exportgroei op jaarbasis van 5,4% te komen – wat de sterkste toename sinds 2011 zou betekenen. Omdat de import met een vergelijkbaar cijfer toeneemt, is het effect op de handelscijfers per saldo neutraal.

Het succes van de exporteurs zal er volgens Standard Life van afhangen of de beleidsmakers door structurele hervormingen de concurrentiekracht van de eurozone weten te verhogen. Deze onzekerheden illustreren het gevaar om voor een herstel te vertrouwen op buitenlandse vraag. De ECB moet volgens Standard Life daarom juist de binnenlandse vraag in de eurozone stimuleren, om op die manier een duurzaam herstel te realiseren.
 

De eurozone had (net als de VS) in het eerste kwartaal te kampen met tegenvallende handelscijfers, zo stelt Standard Life Investments vast. De importgroei kwam op kwartaalbasis uit op 1,2%, terwijl de exportgroei 0,6% bedroeg. Dit leidde ertoe dat de groei van de eurozone in het eerste kwartaal 0,2 procentpunt lager lag. De kracht van de import zorgt wel voor enthousiasme bij Standard Life. Sinds begin 2013 is de import namelijk met 9% hersteld, wat een duidelijke verbetering betekent ten opzichte van de daling van 1,3% in de twee jaar ervoor. Het is volgens Standard Life een teken dat de binnenlandse vraag in de eurozone weer aantrekt.

De trend van de Europese exportcijfers was in 2015 juist teleurstellend, hoewel er volgens Standard Life verzachtende omstandigheden waren. Zo was de wereldhandel ongewoon zwak. De ECB heeft dit meegenomen in zijn verwachtingen voor de groei van de wereldhandel, en deze voor dit jaar verlaagd. Voor 2015 rekent de ECB nu op een groei van de wereldhandel op jaarbasis van 2%, maar voor de twee jaren daarna zal dit aantrekken tot 5%. Gevoegd bij de relatief zwakke euro verwacht de ECB dat exporteurs uit de eurozone voldoende rugwind hebben om een groter marktaandeel te realiseren, en om in 2016 tot een exportgroei op jaarbasis van 5,4% te komen – wat de sterkste toename sinds 2011 zou betekenen. Omdat de import met een vergelijkbaar cijfer toeneemt, is het effect op de handelscijfers per saldo neutraal.

Het succes van de exporteurs zal er volgens Standard Life van afhangen of de beleidsmakers door structurele hervormingen de concurrentiekracht van de eurozone weten te verhogen. Deze onzekerheden illustreren het gevaar om voor een herstel te vertrouwen op buitenlandse vraag. De ECB moet volgens Standard Life daarom juist de binnenlandse vraag in de eurozone stimuleren, om op die manier een duurzaam herstel te realiseren.