Beleggingshorizon van dertig jaar
In het nieuwe Global Markets Perspective blikken analisten van Schroders behalve terug, ook heel ver vooruit: over een periode van dertig jaar.
Craig Botham, econoom opkomende markten, geeft in het rapport zijn verwachtingen over een periode van 30 jaar:
• Het rendement op cash is extreem laag, met name in de eerste tien jaar.
• Langlopende staatsobligaties presteren beter dan cash over een periode van 30 jaar, al zal het reële rendement tegenvallen.
• Risicovollere beleggingen, zowel credit als aandelen, presteren beter dan staatsobligaties. Aandelen blijven de asset class met het grootste potentieel voor rendement. Aandelen uit opkomende markten zijn gevoeliger voor crisisperioden dan uit ontwikkelde markten. Voor Japan ziet het plaatje er het minst rooskleurig uit, vanwege de ongunstige demografische ontwikkelingen, de beperkte groei van het BBP en de bedrijfswinsten.
Dit wordt ook gekoppeld aan concrete rendementsverwachtingen voor aandelen per regio:
In het rapport gaat Schroders ook in op de vraag waarom obligaties het in 2014 onverwacht goed deden, terwijl de verwachtingen voor deze categorie laag waren. Azad Zangana, Europees econoom, ziet de verklaring in een samenspel van een aantal factoren.
• De lagere premie hangt samen met een herwaardering van de groeiverwachtingen van het BBP. De groei in de VS zal in de toekomst lager uitvallen. Daardoor denken beleggers dat de renteverhogingen ook lager zullen uitvallen dan in het verleden.
• De dynamiek tussen vraag en aanbod is veranderd. Er is minder uitgifte van schuldpapier, terwijl de Fed een actieve opkoper ervan was.
• Daarnaast speelde ook de impact van andere grote centrale banken een rol. De verwachtingen rond de ECB en het ruime beleid van de BoJ maken Treasuries aantrekkelijker voor internationale beleggers.
-
Het Global Markets Perspective is terug te vinden op de website van Schroders.
Craig Botham, econoom opkomende markten, geeft in het rapport zijn verwachtingen over een periode van 30 jaar:
• Het rendement op cash is extreem laag, met name in de eerste tien jaar.
• Langlopende staatsobligaties presteren beter dan cash over een periode van 30 jaar, al zal het reële rendement tegenvallen.
• Risicovollere beleggingen, zowel credit als aandelen, presteren beter dan staatsobligaties. Aandelen blijven de asset class met het grootste potentieel voor rendement. Aandelen uit opkomende markten zijn gevoeliger voor crisisperioden dan uit ontwikkelde markten. Voor Japan ziet het plaatje er het minst rooskleurig uit, vanwege de ongunstige demografische ontwikkelingen, de beperkte groei van het BBP en de bedrijfswinsten.
Dit wordt ook gekoppeld aan concrete rendementsverwachtingen voor aandelen per regio:
In het rapport gaat Schroders ook in op de vraag waarom obligaties het in 2014 onverwacht goed deden, terwijl de verwachtingen voor deze categorie laag waren. Azad Zangana, Europees econoom, ziet de verklaring in een samenspel van een aantal factoren.
• De lagere premie hangt samen met een herwaardering van de groeiverwachtingen van het BBP. De groei in de VS zal in de toekomst lager uitvallen. Daardoor denken beleggers dat de renteverhogingen ook lager zullen uitvallen dan in het verleden.
• De dynamiek tussen vraag en aanbod is veranderd. Er is minder uitgifte van schuldpapier, terwijl de Fed een actieve opkoper ervan was.
• Daarnaast speelde ook de impact van andere grote centrale banken een rol. De verwachtingen rond de ECB en het ruime beleid van de BoJ maken Treasuries aantrekkelijker voor internationale beleggers.
-
Het Global Markets Perspective is terug te vinden op de website van Schroders.
