In aandelen ondanks spanningen

Gilissen houdt een voorkeur voor aandelen. Voor de effectenbank wegen de beter dan verwachte resultaten van de Amerikaanse bedrijven, de positieve ontwikkelingen bij Europese bedrijven en de verwachting dat zij in het tweede halfjaar minder last hebben van de sterke euro zwaarder dan de huidige spanningen in de wereld en de risico's die daarmee verbonden zijn.

Tot de spanningen behoren de relatie tussen het westen en Rusland en de situatie in Gaza, Libië en Irak. De sancties tegen Rusland zullen met name de Russische economie raken. Medewerking van president Poetin (Foto: World Economic Forum) in de kwestie-Oekraïne is om humanitaire overwegingen het beste, en is ook gunstig voor de financiële markten. De kans op die medewerking acht Gilissen klein, maar niet uitgesloten. Een ander scenario is dat Europa afwacht. Dan zullen de sancties de Europese groei enigszins temperen. Een derde scenario is dat Europa de druk opvoert met meer maatregelen, waardoor de Europese economie sterker terugvalt, de olie- en graanprijzen stijgen en de banken margedruk voelen. Onder die omstandigheden kunnen aandelen uit de ontwikkelde en opkomende landen in Europa terugvallen en zal de rente laag blijven. Het slechtste geval is een verdere escalatie van de politieke spanning en van het handelsconflict. Dat zou niet alleen tot meer menselijk leed leiden, het zou een correctie op de beurzen en een recessie in Europa kunnen veroorzaken en de rente op veilig geachte obligaties zou nog lager kunnen worden. Gilissen acht de kans op escalatie echter klein.

Een ander aandachtspunt is de afwikkeling van het akkoord over de Argentijnse schulden. Het besmettingsgevaar naar andere obligaties is volgens Gilissen weliswaar klein, omdat er bij westerse banken weinig Argentijnse schulden uitstaan, maar het kan toch een precedentwerking hebben.

Gilissen prefereert aandelen en is positief over vastgoed. Over obligaties oordeelt de bank 'onderwogen', met een voorkeur voor staatsleningen uit de Europese periferie, bedrijfsobligaties en kortlopende obligaties uit opkomende landen.

Gilissen houdt een voorkeur voor aandelen. Voor de effectenbank wegen de beter dan verwachte resultaten van de Amerikaanse bedrijven, de positieve ontwikkelingen bij Europese bedrijven en de verwachting dat zij in het tweede halfjaar minder last hebben van de sterke euro zwaarder dan de huidige spanningen in de wereld en de risico's die daarmee verbonden zijn.

Tot de spanningen behoren de relatie tussen het westen en Rusland en de situatie in Gaza, Libië en Irak. De sancties tegen Rusland zullen met name de Russische economie raken. Medewerking van president Poetin (Foto: World Economic Forum) in de kwestie-Oekraïne is om humanitaire overwegingen het beste, en is ook gunstig voor de financiële markten. De kans op die medewerking acht Gilissen klein, maar niet uitgesloten. Een ander scenario is dat Europa afwacht. Dan zullen de sancties de Europese groei enigszins temperen. Een derde scenario is dat Europa de druk opvoert met meer maatregelen, waardoor de Europese economie sterker terugvalt, de olie- en graanprijzen stijgen en de banken margedruk voelen. Onder die omstandigheden kunnen aandelen uit de ontwikkelde en opkomende landen in Europa terugvallen en zal de rente laag blijven. Het slechtste geval is een verdere escalatie van de politieke spanning en van het handelsconflict. Dat zou niet alleen tot meer menselijk leed leiden, het zou een correctie op de beurzen en een recessie in Europa kunnen veroorzaken en de rente op veilig geachte obligaties zou nog lager kunnen worden. Gilissen acht de kans op escalatie echter klein.

Een ander aandachtspunt is de afwikkeling van het akkoord over de Argentijnse schulden. Het besmettingsgevaar naar andere obligaties is volgens Gilissen weliswaar klein, omdat er bij westerse banken weinig Argentijnse schulden uitstaan, maar het kan toch een precedentwerking hebben.

Gilissen prefereert aandelen en is positief over vastgoed. Over obligaties oordeelt de bank 'onderwogen', met een voorkeur voor staatsleningen uit de Europese periferie, bedrijfsobligaties en kortlopende obligaties uit opkomende landen.