Gek worden van die AEX

Er is een verschil tussen serieus beleggen en speculeren of gokken. Bij beleggen gaat het om het samenstellen van een portefeuille uit verschillende beleggingscategorieën, zoals aandelen, obligaties, vastgoed en grondstoffen. Die samenstelling moet er voor zorgen dat we enerzijds binnen het risicoprofiel van de belegger blijven en anderzijds bepaalde vooraf vastgestelde financiële doelen realiseren, bijvoorbeeld een bepaald kapitaal als met pensioen wordt gegaan.

Begin deze maand werd er een (anonieme) steekproef gehouden onder de Amerikaanse superrijken (meer dan €200 miljoen vermogen), met de vraag hoe hun portefeuille er op dit moment voor staat. Onderstaand plaatje geeft een weergave van hoe de Amerikaanse superrijken hun portefeuille nu hebben samengesteld. Gezien de spreiding die ze aanbrengen zijn ze blijkbaar aan het beleggen. Terzijde: de Amerikaanse superrijken hebben nu een opvallend grote allocatie naar hedgefondsen, venture capital en private equity (in totaal 30%) en een opvallend lage allocatie naar obligaties (17%).
 

Bron: IPI

Gokken
Bovenstaand plaatje, of een variant daarop, is naar alle waarschijnlijkheid niet de gemiddelde portefeuille van iemand die speculeert of gokt. Bij speculeren of gokken wordt er niet al te veel aandacht besteed aan spreiding en risico’s. Er wordt vaak belegd in louter aandelen en/of derivaten zoals opties en futures. Wie minder dan zeg tien aandelen en/of derivaten in zijn portefeuille heeft, is een gokker/speculant, geen belegger (ik wil overigens geen waardeoordeel uitspreken over een gokker/speculant, integendeel, ieder zijn ding, maar laten we het beestje wel de juiste naam geven).

Het mag duidelijk zijn dat wie een portefeuille samenstelt uit verschillende beleggingscategorieën niet louter geïnteresseerd zou moeten zijn in wat een aandelenindex doet, laat staan een niet goed gespreide aandelenindex die alleen de weergave is van een kleine beurs, zoals de AEX. Ik denk dat een belegger die bijvoorbeeld een vergelijkbare verdeling heeft als de Amerikaanse superrijken ook erg geïnteresseerd zal (moeten) zijn in wat bijvoorbeeld hedgefondsen, vastgoed en grondstoffen doen.

Toch steeds weer de AEX
Gek gemaakt door de media wil toch bijna iedere Nederlandse belegger zich met de AEX vergelijken. Maar de AEX is hooguit een graadmeter voor enkele procenten van een goede gespreide portefeuille. Ik snap ook niet dat een financiële tv-zender als RTL Z de hele dag de koersen van de AEX- en AMX-aandelen door het scherm laat rollen. Richt het programma zich op de gokkers? Als het zich op de serieuze beleggers zou richten, kan het beter de rendementen van de indices van de bekende beleggingscategorieën tonen.

Dan krijgen we hopelijk ook geen misverstanden over vergelijkingen van het rendement van een goed gespreide portefeuille met die van de AEX. De AEX is dit jaar met 9% gestegen, maar een defensieve belegger die bijvoorbeeld voor ruim de helft in diverse obligatiesectoren belegt, heeft weinig aan deze boodschap. In onderstaande grafiek is te zien dat tot half augustus alle obligatiecategorieën (uitgezonderd levaraged ofwel bank loans die een variabele rente hebben) dit jaar een min laten zien, Amerikaanse Treasuries (-10%) en obligaties uit opkomende markten (-9%) zelfs een dikke min.

Bron: Sober Look

Er is een verschil tussen serieus beleggen en speculeren of gokken. Bij beleggen gaat het om het samenstellen van een portefeuille uit verschillende beleggingscategorieën, zoals aandelen, obligaties, vastgoed en grondstoffen. Die samenstelling moet er voor zorgen dat we enerzijds binnen het risicoprofiel van de belegger blijven en anderzijds bepaalde vooraf vastgestelde financiële doelen realiseren, bijvoorbeeld een bepaald kapitaal als met pensioen wordt gegaan.

Begin deze maand werd er een (anonieme) steekproef gehouden onder de Amerikaanse superrijken (meer dan €200 miljoen vermogen), met de vraag hoe hun portefeuille er op dit moment voor staat. Onderstaand plaatje geeft een weergave van hoe de Amerikaanse superrijken hun portefeuille nu hebben samengesteld. Gezien de spreiding die ze aanbrengen zijn ze blijkbaar aan het beleggen. Terzijde: de Amerikaanse superrijken hebben nu een opvallend grote allocatie naar hedgefondsen, venture capital en private equity (in totaal 30%) en een opvallend lage allocatie naar obligaties (17%).
 

Bron: IPI

Gokken
Bovenstaand plaatje, of een variant daarop, is naar alle waarschijnlijkheid niet de gemiddelde portefeuille van iemand die speculeert of gokt. Bij speculeren of gokken wordt er niet al te veel aandacht besteed aan spreiding en risico’s. Er wordt vaak belegd in louter aandelen en/of derivaten zoals opties en futures. Wie minder dan zeg tien aandelen en/of derivaten in zijn portefeuille heeft, is een gokker/speculant, geen belegger (ik wil overigens geen waardeoordeel uitspreken over een gokker/speculant, integendeel, ieder zijn ding, maar laten we het beestje wel de juiste naam geven).

Het mag duidelijk zijn dat wie een portefeuille samenstelt uit verschillende beleggingscategorieën niet louter geïnteresseerd zou moeten zijn in wat een aandelenindex doet, laat staan een niet goed gespreide aandelenindex die alleen de weergave is van een kleine beurs, zoals de AEX. Ik denk dat een belegger die bijvoorbeeld een vergelijkbare verdeling heeft als de Amerikaanse superrijken ook erg geïnteresseerd zal (moeten) zijn in wat bijvoorbeeld hedgefondsen, vastgoed en grondstoffen doen.

Toch steeds weer de AEX
Gek gemaakt door de media wil toch bijna iedere Nederlandse belegger zich met de AEX vergelijken. Maar de AEX is hooguit een graadmeter voor enkele procenten van een goede gespreide portefeuille. Ik snap ook niet dat een financiële tv-zender als RTL Z de hele dag de koersen van de AEX- en AMX-aandelen door het scherm laat rollen. Richt het programma zich op de gokkers? Als het zich op de serieuze beleggers zou richten, kan het beter de rendementen van de indices van de bekende beleggingscategorieën tonen.

Dan krijgen we hopelijk ook geen misverstanden over vergelijkingen van het rendement van een goed gespreide portefeuille met die van de AEX. De AEX is dit jaar met 9% gestegen, maar een defensieve belegger die bijvoorbeeld voor ruim de helft in diverse obligatiesectoren belegt, heeft weinig aan deze boodschap. In onderstaande grafiek is te zien dat tot half augustus alle obligatiecategorieën (uitgezonderd levaraged ofwel bank loans die een variabele rente hebben) dit jaar een min laten zien, Amerikaanse Treasuries (-10%) en obligaties uit opkomende markten (-9%) zelfs een dikke min.

Bron: Sober Look