Adyen | Credit call spread op gematigd koersverloop

Adyen is een Nederlands technologiebedrijf dat gespecialiseerd is in betalingsverwerking en financiële dienstverlening. Het bedrijf werd opgericht in 2006 en heeft zijn hoofdkantoor in Amsterdam. Adyen biedt een platform aan waarmee bedrijven online, mobiel en in fysieke winkels betalingen kunnen accepteren en verwerken.

Het Adyen-platform integreert verschillende betaalmethoden, waaronder creditcards, pinpassen, e-wallets en alternatieve betaalmethoden, en biedt wereldwijde dekking voor transacties in verschillende valuta’s. Het bedrijf richt zich voornamelijk op het bedienen van grote bedrijven en e-commerceplatforms over de hele wereld.

Adyen staat bekend om zijn geavanceerde technologie, robuuste beveiliging en gebruiksvriendelijke omgeving. Adyen heeft een snelgroeiende klantenkring opgebouwd, waaronder enkele van ‘s werelds grootste en meest bekende merken in verschillende sectoren, zoals retail, technologie, reizen, gaming en meer.

Leidende speler

Naast betalingsverwerking biedt Adyen ook aanvullende diensten aan, zoals risicobeheer, rapportage en analyse van transacties, abonnementsbeheer en meer. Het bedrijf heeft een wereldwijde aanwezigheid en bedient klanten in meer dan 200 landen en regio’s.

Adyen staat genoteerd aan de effectenbeurzen van Amsterdam en Frankfurt en wordt beschouwd als een van de leidende spelers in de betalingsindustrie, met een sterke focus op technologische innovatie en klantgerichte oplossingen.

Sinds een forse daling in augustus vorig jaar is het aandeel weer uit het dal aan het klimmen. We zijn nu aanbeland bij een aantal oude toppen en we verwachten niet dat het aandeel op korte termijn boven de €1700 uitkomt.

Credit call spread

We verwachten een beperkt opwaarts potentieel van het aandeel Adyen. De koers mag ook dalen of zijwaarts bewegen. We spelen hierop in door een credit call spread op te zetten.

Het doel van een credit call spread is om te profiteren van een dalende of zijwaartse beweging en een beperkt opwaarts potentieel. Een credit call spread is een optiestrategie waarbij een belegger gelijktijdig een call-optie verkoopt en een andere call-optie koopt, beide met dezelfde vervaldatum maar verschillende uitoefenprijzen. De uitoefenprijs van de verkochte call ligt daarbij altijd lager dan de uitoefenprijs van de gekochte call. De koper van deze spread hoopt te profiteren van een beperkte stijging, of een dalende of een zijwaartse beweging met beperkte risico’s.

De keuze van de uitoefenprijzen hangt af van de visie van de belegger. Hoe agressiever, hoe dichter de verkochte call boven de uitoefenprijs van de onderliggende waarde ligt. Voor de verkochte call ontvang je geld, de optiepremie. Voor de gekochte call betaal je de optiepremie. Het saldo is je maximale rendement. Het verlies is gemaximeerd op het verschil tussen de uitoefenprijzen van de verkochte en gekochte opties, minus de ontvangen premie.

De constructie

Zoals gemeld gaan we een credit call spread opzetten op Adyen. Adyen noteert momenteel ongeveer €1550. We verwachten een zijwaarts verloop of daling voor 21 juni. Dat is de looptijd van de opties die we gaan gebruiken.

We verkopen een call met een uitoefenprijs van €1700. De optiepremie daarvan is €64. We maximaliseren een potentieel verlies door het kopen van een call met een uitoefenprijs van €1750. Voor het kopen van deze optie betalen we de optiepremie van €48,50. Door de hefboom van deze opties van 10(!), betalen en ontvangen we 10 keer de optiepremie. Dat is tevens ons maximale rendement: €155 per positie. De spread van deze optieconstructie is €50, het verschil in uitoefenprijs (de €1700 en €1750).

Het verlies van deze optieconstructie kan nooit meer worden dan €500 minus de ontvangen premie van €155. €345 is ook de investering die we aanhouden voor deze positie. Dat is het maximale verlies minus de ontvangen premie. De maximale winst wordt bereikt als de koers van Adyen op 21 juni 2024 op of onder de €1700 staat. Bij een koers van €1715,50 staan we break-even. Door de hefboomwerking van opties bedraagt de maximale procentuele winst op deze spread 45%. Die winst kan worden behaald in 84 dagen.