Sipef | Palmolieproducent heeft een keer een minder jaar

Sipef zag de totale productie van eigen palmvruchten tegenover het derde kwartaal van 2022 met 2% stijgen tot 413.917 ton. De daling na negen maanden beperkt zich hierdoor tot 3,1% (1.064.370 ton). Papoea-Nieuw-Guinea stelde teleur met een groter dan verwachte daling met 22,3% tot 79.875 ton (-25,7% tot 125.182 ton inclusief de ingekochte vruchten). De mogelijke droogte-effecten van weerfenomeen El Niño bleven tot nog toe wel grotendeels achterwege. Sipef verwacht een beter vierde kwartaal waardoor de achterstand op jaarbasis ongeveer zal worden weggewerkt. Oorspronkelijk mikte de groep op een stijging met 5% tegenover 2022.

De bananenactiviteiten in Ivoorkust blijven een rendabel, niche groeiverhaal. De productie steeg de eerste negen maanden met 21,4% tot 29.487 ton. Uittredend financieel directeur (cfo) Johan Nelis krijgt er begin 2024 operationeel de zaken in handen, wat het belang van de bananenactiviteiten aantoont.

Advies aandeel Sipef op ‘kopen’

Het is logisch en al langer duidelijk dat de terugkerende (zonder eenmalige elementen) jaarwinst een stuk lager zal uitvallen dan in het absolute recordjaar 2022, dat een recordcijfer van $108,2 mln opleverde. Bij de halfjaarcijfers ging Sipef uit van een terugkerende nettowinst voor 2023 van $60 à 70 mln. Maar de aanhoudend aantrekkelijke prijsniveaus en dalende productiekosten laten toe om die verwachting op te trekken tot $65 à 75 mln.

• Investeerderspagina van de onderneming

Het wat mindere productiejaar van Sipef verandert niets aan het structurele groeitraject richting 2030. De fundamenten voor de palmolieproducenten blijven erg gunstig op langere termijn. Het aandeel Sipef noteert te goedkoop, tegen circa 0,75 keer de boekwaarde. Een kooptip voor de geduldige langetermijnbelegger.