ASML | 2024 wordt overgangsjaar voor chipper

Het meest in het oog springende cijfer was dat van het aantal nieuwe orders. Die bleven steken op €2,6 mrd terwijl gemiddeld op €4,4 mrd werd gerekend. In het tweede kwartaal liet ASML nog €4,5 mrd aan nieuwe bestellingen bijschrijven terwijl dat in dezelfde periode een jaar eerder nog €8,9 mrd was. Het goede nieuws is dat ASML nog voor meer dan €35 mrd aan orders heeft uitstaan. Het lage cijfer geeft aan dat de bestellingen werden uitgesteld maar niet geannuleerd. Dat komt omdat klanten als TSMC, Samsung, Intel een versnelling lager schakelen. Omdat verschillende eindmarkten het wat laten afweten (met name consumentenelektronica) is er geen haast bij om de productiecapaciteit van hun fabrieken uit te breiden en werden bestellingen uitgesteld.

De groepsomzet lag met €6,7 mrd (+15,5% op jaarbasis) wel in lijn met de verwachtingen. De nettowinst van €4,81 per aandeel kwam zelfs flink boven de gemiddelde prognose van €4,58 uit. ASML gaat voor het volledige boekjaar nog steeds uit van een omzetgroei met 30%.  Volgens het bedrijf wordt 2024 een overgangsjaar. Klanten verwachten een bodem van de cyclus in het vierde kwartaal maar de vraag is hoe snel de markt weer zal aantrekken. ASML mikt daarom conservatief op een gelijkblijvende omzet in 2024. De langetermijnprognoses blijven wel gehandhaafd. Die gaan uit van een omzet tussen €30-40 mrd in 2025 en €44-60 mrd in 2030 en dit bij stijgende marges.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel ASML op ‘kopen’

ASML keerde in augustus al een tussentijds dividend van €1,45 per aandeel uit en op 10 november volgt een nieuwe uitkering voor hetzelfde bedrag. Er werd tijdens het derde kwartaal ook voor €100 mln eigen aandelen ingekocht. De kaspositie was eind september gedaald naar net geen €5 mrd. Ik verlaag de winstprognose voor het lopende boekjaar voorzichtigheidshalve van €20 naar €19,50 per aandeel. De taxatie voor 2024 gaat van €24 naar €22,50. Tegen 24 keer de verwachte winst is het aandeel gezien de vooruitzichten op langere termijn niet overdreven duur. Op korte termijn kan ASML gezien het verwachte overgangsjaar een pas op de plaats maken maar het koopadvies voor het aandeel ASML houdt wel stand.