Abrdn | Instapmoment Europese smallcaps

In 2022 daalde de MSCI Europe Smaller Companies Index met 22,5%, terwijl largecaps gemiddeld slechts 9,5% daalden. Abrdn heeft er vertrouwen in dat smallcaps in 2023 weer herstellen. In het vierde kwartaal deden Europese kleine aandelen het met een rendement van 10,9% al veel beter dan de 0,8% voor de MSCI World Index.

Volgens het vroegere Standard Life Aberdeen komt uit onderzoek naar voren dat kleinere bedrijven als beleggingsklasse doorgaans beter presteren dan Beurs en economie | Inflatiedoel: liever 4% dan 2%? zodra een recessie ten einde loopt. Abrdn ziet dat de economische indicatoren impliceren dat de inflatie heeft gepiekt in Europa, wat grotendeels te danken is aan de renteverhogingen door de ECB. Die hebben de Europese economie verzwakt, maar de komende recessie kan volgens Abrdn milder worden dan gedacht.

Verder wijst Abrdn erop dat Europese smallcaps in het verleden gemiddeld 21% meer opbrachten dan largecaps, dankzij hun superieure groei en winstpotentieel. Daarbij noteren groeiaandelen onder hun historisch gemiddelde, wat een aantrekkelijk instapmoment kan vormen voor langetermijnbeleggers. Smallcaps leverden na periodes van relatief slechte prestaties in 1999, 2007-2008, 2011 en 2018 in de twee daaropvolgende jaren altijd sterke rendementen.

De analist ziet geen reden waarom dat deze keer anders zal zijn, omdat veel van de componenten voor herstel ook nu weer aanwezig zijn. Daarbij kunnen bedrijven met een kwalitatieve groei na de forse waarderotatie weer de voorkeur krijgen van beleggers. In tijden van stress kijken beleggers vooral naar bedrijven met een robuuste winstgevendheid, een goede kasstroom, een sterk management, degelijke ESG-normen, hoge toetredingsdrempels, unieke groeifactoren en een sterk prijszettingsvermogen.

Bekijk ook: Smallcap-aandelen nu weer interessant

Twee Zwitserse kanshebbers

Abrdn ziet onder meer kansen voor Bachem. Het in Zwitserland genoteerde farmaceutische bedrijf gaat de komende jaren meer dan €504 mln investeren om de capaciteit aanzienlijk uit te breiden. Er wordt onder meer een nieuwe productielocatie in Zwitserland gebouwd.

Het eveneens in Zwitserland genoteerde Komax is ook bezig met een aanzienlijke capaciteitsuitbreiding. Daarnaast kocht de kabelspecialist concurrent Schleuniger Group, de nummer twee ter wereld op het gebied van verwerking van elektriciteitskabels en soortgelijke bedrading. Met de toenemende vraag naar bedrading in voertuigen en automatisering van het bedradingsproces biedt dit volgens Abrdn volop kansen.