Updates

Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Linde

Advies
houden

Actueel advies

Advies Stephen Hendriks, 14 feb 2023 13:24

Siemens | Opnieuw prima start voor de koopwaardige industriegigant

0 0 Leestijd ongeveer

Siemens is het jaar opnieuw uitstekend begonnen. In tegenstelling tot vorig jaar verhogen de Duitsers nu wel al de winstverwachting voor het hele boekjaar.

Siemens omschreef de eerstekwartaalcijfers van het gebroken boekjaar zelf ietwat overdreven als ‘een vliegende start’, maar een autonome omzetgroei van 8% tot €18,1 mrd mag er zeker zijn. Bovendien behaalden de drie hoofddivisies en Siemens Healthineers – dat voor nog 75% in handen is van Siemens – met €2,7 mrd de grootste operationele eerstekwartaalwinst ooit.

Ook vorig jaar kende Siemens een uitstekend begin met een stijging van de omzet, winst en nieuwe orders. Destijds was de goede jaarstart toch geen aanleiding om de verwachtingen voor het volledige boekjaar te verhogen. Dat is nu anders.

Voor het lopende jaar is de verwachting voor de autonome omzetgroei bijgesteld van 6-9% naar 7-10%. Dit leidt tot een hogere winstverwachting. Siemens rekent nu op een winst per aandeel voor buitengewone posten van €8,90-9,40 waar eind vorig jaar nog €8,70-9,20 werd voorzien.

Orderboek

Een belangrijke reden waarom de Duitsers in tegenstelling tot vorig jaar nu wel de winstverwachtingen aanpassen, is beter zicht op het orderboek. Het totale orderboek is €102 md groot waarvan €40 mrd tot omzet leidt in de resterende drie kwartalen van het lopende – gebroken – boekjaar. Om aan de groeiende vraag te kunnen voldoen heeft Siemens tijdelijke hoge voorraden aangelegd en ook verwacht het bedrijf nog enkele grote betalingen.

Daardoor is het werkkapitaal opgelopen en bedroeg de free cash flow – de operationele cash flow verminderd met investeringsuitgaven – in het eerste kwartaal slechts €100 mln. Siemens verwacht echter vanaf het lopende kwartaal al een sterke verbetering van de free cash flow. Voor het lopende jaar reken ik op een winst per aandeel van €8,90.

Aandeel Siemens blijft koopwaardig

Dat levert een k/w op van 16,4 voor het aandeel Siemens en dat is zeker niet te duur voor het uitstekend gepositioneerde en presterende bedrijf. Het koopadvies blijft van kracht.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ