Adviesverlaging Etsy | Advies omlaag na +70% koerswinst
Het Amerikaanse Etsy is een e-commerceplatform dat zich richt op kleine ondernemers en zelfstandigen. Die kunnen op het platform hun producten aanbieden via internet zonder dat ze daarvoor zelf een webwinkel met bijbehorende afhandeling (betaling, verzending) hoeven opzetten. Etsy had zoals zoveel e-commercebedrijven een flinke omzetstijging gedurende de corona-periode.
Het aandeel Etsy steeg tot grote hoogten: eind 2021 stond het ruim boven $250. In 2022 vlakte de omzetgroei sterk af, dook het bedrijf door een afboeking in de rode cijfers, en was het beursklimaat zoals bekend aanmerkelijk slechter. Daardoor daalde het aandeel tot minder dan $80 in de zomer.
Waardering
Die laatste koers was voor mij een belangrijke reden om dit aandeel te tippen. Etsy was in de jaren voor ’22 winstgevend, een belangrijk onderscheid ten opzichte van veel andere hoogvliegers op de beurs die ook fors onderuit gingen. Een terugkeer naar een mooie winst was en is naar mijn mening goed mogelijk. Inmiddels zijn meer beleggers deze mening toegedaan, en staat het aandeel op het moment van schrijven op ongeveer $133. Daarmee is de waardering op basis van de mogelijke winsten dit en volgende jaren alweer aardig opgelopen.
Mijn verwachting, en die van analisten, was dat het bedrijf in 2024 ongeveer $4 per aandeel zou kunnen verdienen. Met dat getal is de k/w alweer opgelopen naar iets meer dan 33. Dat is nog altijd een stuk onder de gemiddelde k/w van de afgelopen 5 jaar (meer dan 60), maar ik reken er niet op dat die niveaus snel terug zullen keren.
Aandeel Etsy naar ‘houden’
Vanwege de inmiddels alweer behoorlijke waardering verlaag ik het advies voor het aandeel Etsy naar ‘houden’. Beleggers die het aandeel in juni gekocht hebben, zouden de helft van de positie kunnen verkopen om een deel van het succes te verzilveren.
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.