Updates

Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
houden
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
verkopen

Updates

Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
houden
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
verkopen
Grafiek van de Dag Hildo Laman, 20 mei 2022 09:50

Tabel van de Dag | Recessie in EU geen probleem, VS wel

0 0 Leestijd ongeveer

Beleggers maken zich zorgen over een mogelijke recessie. In het verleden was een Amerikaanse recessie een probleem, maar een recessie alléén in de EU was geen probleem.

Er is een wijdverbreide angst dat inflatie voor een recessie gaat zorgen. Europa staat er op een aantal punten slechter voor dan de VS, met de energievoorziening bijvoorbeeld. Dat kan economische gevolgen hebben, zoals een recessie. Dat is niet leuk, maar voor beleggers is er nog een uitweg: als de VS een recessie weet te vermijden, dan zal het op de beurzen waarschijnlijk beter gaan de komende tijd.

In de tabel staan verschillende recessieperioden, waarbij steeds is aangegeven of de EU in recessie zat die periode (ja of nee), en voor de VS hetzelfde. Daarachter staan de rendementen van de S&P 500 en Eurostoxx 50 over die hele recessieperiode. Die rendementen zijn op maandbasis (steeds slotkoersen van de eerste dag van de maand), omdat de recessiedata op maandbasis wordt bijgehouden.

De EU is (helaas) bijzonder gevoelig voor economische malheur: op basis van data van de OECD zat de EU voor 39,5% van de tijd in een recessie in de periode 1960 tot en met 2021. Voor de VS is dat percentage maar 12,8% (op basis van data van de NBER). In een groot deel van de jaren ’90 bijvoorbeeld zat de EU in een recessie. Desondanks was dat decennium bijzonder goed voor aandelenmarkten, ook in Europa.

NB: Deze tabel, een een deel van de tekst, maken deel uit van een breder artikel over een (mogelijke) recessie en de gevolgen daarvan voor beleggers. Dit zal volgende week verschijnen.  

Recessie in EU en/of VS
Recessie: in EU? in VS? S&P 500 rend.*  % Eurostoxx 50 rend.*  %
1960 Nee Ja 11,7% NB
1963-1968 Ja Nee 25,3% NB
1970 Ja Ja -10,7% NB
1971-1972 Ja Nee 37,5% NB
1974-1975 Ja Ja -24,2% NB
1977 Ja Nee -5,5% NB
1980-1983 Ja Ja 28,5% NB
1990 Nee Ja 3,5% -15,3%
1991-1993 Ja Nee 30,6% 41,8%
1995-1997 Ja Nee 52,5% 39,9%
1998 Ja Nee 26,7% 32,0%
2001-2003 Ja Ja -29,8% -50,5%
2008-2009 Ja Ja -36,3% -34,4%
2011-2012 Ja Nee 11,3% -13,1%
2018-2019 Ja Nee 25,1% -1,5%
2020 Ja Ja -23,4% -26,4%
* Op basis van maandstanden

Wat opvalt is dat als de EU in een recessie zit, maar de VS niet, de beurzen over het algemeen juist stijgen. Het gemiddelde rendement (op maandbasis) in die perioden was +25,4%. Als die trend zich doorzet, dan zou een aanstaande recessie in de EU geen groot probleem voor beleggers hoeven te zijn als de VS een recessie weet te vermijden. Een recessie voor beide zou wel slecht nieuws zijn: dat was in het verleden meestal goed voor (flink) lagere koersen op de beurs.

Een Amerikaanse recessie betekent echter vrijwel zeker dalende aandelenmarkten, in de VS én de EU. Bij de rendementen op maandbasis lijkt het of in sommige perioden (met VS recessie) er geen daling was, maar was er altijd op dagbasis wel een zekere daling te zien, gemeten vanaf de piek.

Ook in onze beleggerspodcast Voorkennis werden deze week mogelijke oorzaken en gevolgen van een (Amerikaanse) recessie uitvoerig behandeld

De inhoud op deze pagina wordt momenteel geblokkeerd om jouw cookie-keuzes te respecteren. Klik hier om jouw cookie-voorkeuren aan te passen en de inhoud te bekijken.
Je kan jouw keuzes op elk moment wijzigen door onderaan de site op "Cookie-instellingen" te klikken."

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.